Die Münchener Rück hat im dritten Quartal 2025 einen spektakulären Gewinnsprung hingelegt. Mit knapp zwei Milliarden Euro verdiente der DAX-Konzern mehr als doppelt so viel wie im Vorjahreszeitraum. Der Grund? Ein ungewöhnlich ruhiger Sommer ohne größere Naturkatastrophen.
Die Zahlen übertreffen sogar die Erwartungen der Analysten, die mit 1,93 Milliarden Euro gerechnet hatten. Nach neun Monaten steht der Konzern bereits bei 5,18 Milliarden Euro Gewinn – das Jahresziel von sechs Milliarden Euro scheint fast schon in der Tasche.
Prognose gesenkt – trotz Rekordgewinns?
Doch warum zieht der Vorstand die Umsatzprognose erneut zurück? Statt der im Sommer anvisierten 62 Milliarden Euro sollen es nun nur noch 61 Milliarden werden. Veränderte Vertragsbedingungen und Wechselkurse machen dem Rückversicherer zu schaffen.
Die gute Nachricht: Bei der entscheidenden Schaden-Kosten-Quote wird Munich Re deutlich optimistischer. Statt 79 Prozent werden nun nur noch 74 Prozent erwartet – ein klares Signal, dass Aufwand und Ertrag besser im Verhältnis stehen als ursprünglich befürchtet.
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Analysten sehen mehr Potenzial
Interessant ist die Diskrepanz zwischen Unternehmenszielen und Markterwartungen. Während Munich Re weiterhin von sechs Milliarden Euro Jahresgewinn ausgeht, liegt der Analystenkonsens von Visible Alpha bei 6,5 Milliarden. Die Experten trauen dem Rückversicherer also noch mehr zu.
Der Erstversicherer Ergo steuerte ebenfalls ein starkes Ergebnis zum Quartalserfolg bei. Im Vorjahr hatte das Unternehmen noch unter hohen Belastungen durch Naturkatastrophen gelitten – mit 907 Millionen Euro lag der Gewinn damals deutlich niedriger.
Die Frage bleibt: Kann Munich Re das hohe Niveau halten, wenn die Schadenslast wieder ansteigt? Der katastrophenarme Sommer war ein Glücksfall – doch auf das Wetter ist selten Verlass.
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