Der weltgrößte Rückversicherer liefert ein zweigeteiltes Bild. Im dritten Quartal sank der Gewinn, doch beim Jahresziel legt der Vorstand nach. Die Zahlen vom Donnerstag bestätigen im Kern, was der Konzern bereits Ende Oktober angedeutet hatte.

Naturkatastrophen drücken auf das Quartal

Der Überschuss fiel im Sommer um rund 13 Prozent auf 1,74 Milliarden Euro. Im Vorjahresquartal waren es noch 2,0 Milliarden Euro. Das operative Ergebnis sank von 3,04 auf 2,47 Milliarden Euro.

Der Grund: Die Naturkatastrophen forderten mehr Tribut als 2025. Die Großschäden beliefen sich auf 646 Millionen Euro, ein Jahr zuvor hatte der Konzern mit 118 Millionen Euro von ungewöhnlich glimpflichen Verläufen profitiert. Der teuerste Einzelschaden war das Erdbeben „El Choco“ in Kolumbien. Gemessen am langjährigen Durchschnitt blieb die Belastung dennoch moderat.

In der Schaden-Rückversicherung ging der Gewinn auf 938 Millionen Euro zurück, nach 1,2 Milliarden Euro im Vorjahr. Die Schaden-Kosten-Quote lag bei 80,0 Prozent. Hinzu kamen ein schwächeres Kapitalanlageergebnis wegen Bewertungseffekten und ein geringerer Beitrag der Erstversicherungstochter Ergo, die 2025 von Sondereffekten profitiert hatte.

Prognose steigt, Quoten werden schärfer

Über die ersten neun Monate wuchs der Gewinn auf rund 5,7 Milliarden Euro, nach 5,18 Milliarden Euro im Vorjahreszeitraum. Das Jahresziel hatte Vorstandschef Christoph Jurecka bereits Ende Oktober auf 6,6 Milliarden Euro angehoben. Der Konzern sieht sich damit gut aufgestellt, das ursprüngliche Ziel von 6,3 Milliarden Euro zu übertreffen. Im Vorjahr standen 6,1 Milliarden Euro zu Buche.

Neu sind die Erwartungen für die Sparten. In der Schaden-Rückversicherung rechnet Munich Re nun mit einer Schaden-Kosten-Quote von unter 80 Prozent, bisher waren es rund 80 Prozent. Im Spezialversicherungsgeschäft GSI sollen es weniger als 90 statt zuletzt rund 90 Prozent sein.

Der Umsatz aus Versicherungsverträgen stieg im Quartal auf 16,6 Milliarden Euro, nach 14,6 Milliarden Euro im Vorjahr. Das Wachstum trägt also, während die Schadenlast schwankt.

Die Aktie schloss zuletzt bei 569,40 Euro. Mit dem angehobenen Ziel von 6,6 Milliarden Euro liegt die Messlatte für das Schlussquartal fest: Im vierten Quartal müsste der Konzern nach den bisherigen neun Monaten noch rund 0,9 Milliarden Euro beisteuern, um sie zu erreichen.