Die Bezugsfrist läuft heute ab — wer Mutares-Aktionär ist und seine Bezugsrechte nicht ausübt, geht leer aus. Kein Ausgleich, keine zweite Chance. Ab Montag richtet sich der Blick auf das, was Ende April folgt.
Bezugsrechte verfallen heute
Bis zum 21. April 2026 können Aktionäre im Verhältnis 5:1 neue Aktien zum Preis von 24,50 Euro zeichnen. Wer die Frist verstreichen lässt, verliert den Anspruch ersatzlos. Mit dem aktuellen Kurs von 25,25 Euro liegt der Bezugspreis nur knapp darunter — ein schmaler Puffer, der die Entscheidung nicht leichter macht.
Die Kapitalmaßnahme zielt auf bis zu 4,3 Millionen neue Aktien und einen Bruttoerlös von bis zu 105 Millionen Euro. Rund 80 Prozent davon sollen in die US-Expansion fließen, wo Mutares eine wachsende Pipeline attraktiver Übernahmen sieht. Der Rest stärkt die Bilanz — was angesichts eines ungelösten Covenant-Problems keine Nebensache ist.
Institutionelle Investoren setzten ein Zeichen
Die Vorabplatzierung bei institutionellen Investoren war fast dreifach überzeichnet. Mehr als 60 Prozent der Aufträge kamen aus den USA und Großbritannien — ein klares Signal, dass internationale Investoren die Wachstumsstory trotz der Kursschwäche für tragfähig halten.
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Denn der Kurs hat in den vergangenen zwölf Monaten rund 27 Prozent verloren und notiert nur knapp über dem 52-Wochen-Tief. Das zieht die Kapitalerhöhung in ein schwieriges Marktumfeld.
Bilanzkennzahl verfehlt, Tilgungsplan steht
Das eigentliche Spannungsfeld liegt in der Bilanz. Das Verhältnis von Nettoverschuldung zu Eigenkapital verfehlte zum Jahresende 2025 den vereinbarten Zielwert. Mutares hat die Anleihegläubiger um einen Verzicht gebeten und eine Aussetzung bis Ende Juni 2026 beantragt.
Der Vorstand präsentierte dazu einen konkreten Tilgungsplan: Ab dem zweiten Quartal sollen pro Quartal mindestens 25 Millionen Euro der Anleihe 2023/2027 zurückgekauft werden. Ob das reicht, um das Vertrauen der Gläubiger dauerhaft zu sichern, wird der Markt genau beobachten.
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Doppeltermin am 28. April
Der 28. April wird zum nächsten Fixpunkt. An diesem Tag liefert Mutares die neuen Aktien aus der Bezugstranche — und veröffentlicht zeitgleich den geprüften Jahresfinanzbericht 2025. Erstmals werden testierte Zahlen vorliegen, die Klarheit über die tatsächliche Bilanzlage schaffen.
Operativ lieferte Mutares 2025 solide Ergebnisse: Der Konzernumsatz stieg auf 6,5 Milliarden Euro, der Holding-Gewinn auf 130,4 Millionen Euro. Für 2026 stellt der Vorstand Erlöse zwischen 7,9 und 9,1 Milliarden Euro in Aussicht sowie einen Holding-Gewinn von 165 bis 200 Millionen Euro — getrieben auch durch zwei laufende Übernahmen im Automobilbeleuchtungs- und Dachsystemgeschäft, die im zweiten Quartal abgeschlossen werden sollen.
Am 12. Mai folgt dann der Bericht zum ersten Quartal 2026 — der erste Blick auf die Fortschritte beim Schuldenabbau unter den neuen Bedingungen.
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