Mutares wächst, verdient unter dem Strich aber weniger. Nach neun Monaten steht beim Beteiligungskonzern ein deutlich höherer Umsatz neben einem gesunkenen Holding-Gewinn. Die Aktie gab am Donnerstag zeitweise knapp drei Prozent nach und lag zuletzt bei 28,18 Euro.

Umsatz legt zweistellig zu

Der Konzernumsatz stieg in den ersten neun Monaten um 15 Prozent auf 5,4 Milliarden Euro. Das Portfolio umfasst nun 35 Beteiligungen mit rund neun Milliarden Euro annualisiertem Umsatz. Größte Akquisition der Firmengeschichte war NexPoint Materials. Weitere Zukäufe stärkten das neue Segment Chemicals & Materials sowie die US-Präsenz.

Bei den Ergebnissen fällt das Bild uneinheitlich aus. Das berichtete Ebitda sprang von 720 Millionen auf fast 2,1 Milliarden Euro, geprägt von Transaktionseffekten. Das bereinigte Ebitda drehte auf 57 Millionen Euro, nach minus 63 Millionen im Vorjahr.

Das Nettoergebnis der Holding sank auf 33 Millionen Euro, nach 84 Millionen im Vorjahr. Der Verkauf von NEM Energy half. Bereinigungen im Retail-Bereich belasteten dagegen.

Exits sollen das Schlussquartal tragen

Mutares setzt den Portfolioumbau fort. Die Verkäufe von Guascor und des zivilen Feuerwehrgeschäfts von Magirus sind vereinbart. Aus diesen Exits und aus Dividenden erwartet die Holding im vierten Quartal Ergebnisbeiträge von mindestens 140 Millionen Euro.

Ferner prüft Mutares bei Nord Gas Solutions und Efacec strategische Exit-Optionen. Beide Firmen verfügen über hohe Auftragsbestände, was die Verkaufsposition stärken dürfte.

Auch die Finanierung rückt in den Blick. Durch Rückkäufe sank der ausstehende Nominalbetrag der Anleihe 2023/2027 auf 222 Millionen Euro. Ein Umtauschangebot ist geplant.

Prognose bleibt unverändert

Der Vorstand bestätigt die Ziele für 2026. Der Konzernumsatz soll auf 7,9 bis 9,1 Milliarden Euro steigen, der Jahresüberschuss der Holding auf 165 bis 200 Millionen Euro.

Rechnerisch ist die Lücke groß: Nach neun Monaten stehen 33 Millionen Euro in den Büchern. Für das Gesamtjahr braucht es also einen sehr starken Schlussspurt, den die Exits im vierten Quartal liefern sollen. Bis 2030 peilt Mutares beim Konzernumsatz und beim Holding-Nettoergebnis ein jährliches Wachstum von mindestens einem Viertel an.