Heute ist der letzte Tag, an dem Mutares-Aktionäre ihre Bezugsrechte handeln können. Wer sie nicht ausübt, geht leer aus — eine Entschädigung zahlt der SDAX-Konzern nicht. Das Timing ist heikel: Die Aktie notiert auf ihrem 52-Wochen-Tief von 25,00 Euro, rund 26 Prozent unter dem Niveau vor einem Jahr.
Kapitalerhöhung mit defensivem Kern
Bis zu 4,27 Millionen neue Aktien stehen zur Ausgabe, was bis zu 20 Prozent des bestehenden Grundkapitals entspricht. Bei vollständiger Platzierung fließen Mutares bis zu 105 Millionen Euro brutto zu. Das Bezugsverhältnis: fünf alte Aktien berechtigen zum Kauf einer neuen.
Die erste Tranche war fast dreifach überzeichnet — über 30 institutionelle Investoren beteiligten sich, mehr als 60 Prozent der Orders kamen aus dem Ausland. Das klingt nach Stärke.
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Hinter der Kapitalerhöhung steckt jedoch auch ein defensives Motiv. Das Verhältnis von Nettoverschuldung zu Eigenkapital verfehlte Ende 2025 den vereinbarten Anleihekennzahlenwert. Mutares bat die Gläubiger um einen Verzicht bis zum 29. Juni 2026 und legte einen Tilgungsplan vor: Ab dem zweiten Quartal sollen pro Quartal mindestens 25 Millionen Euro der Anleihe 2023/2027 zurückgekauft werden. Rund 80 Prozent der Kapitalerhöhungserlöse fließen in die US-Expansion, 20 Prozent stärken die Bilanz.
Exit in acht Monaten — operative Lieferfähigkeit bewiesen
Parallel liefert Mutares operativ. Am 14. April verkaufte der Konzern alle Tochtergesellschaften der inTime Group an die Tawin Holdings Group. Die Übernahme datiert auf August 2025 — der Exit folgte binnen acht Monaten. In dieser Zeit restrukturierte Mutares inTime durch Kostensenkungen, Personalanpassungen und Flottenoptimierung. Das Unternehmen erzielte zuletzt rund 100 Millionen Euro Umsatz und beschäftigte etwa 400 Mitarbeitende. Den Kaufpreis nannte Mutares nicht.
Kurz gesagt: Das Restrukturierungsmodell funktioniert — die Frage ist, ob es schnell genug Kapital zurückbringt.
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Magna-Deals und Prognose für 2026
Der Konzernumsatz stieg 2025 auf 6,5 Milliarden Euro, der Holding-Gewinn kletterte auf 130,4 Millionen Euro. Für 2026 prognostiziert Mutares Erlöse zwischen 7,9 und 9,1 Milliarden Euro sowie einen Holding-Gewinn von 165 bis 200 Millionen Euro.
Wachstumstreiber sind zwei Zukäufe vom kanadischen Automobilzulieferer Magna International: das europäische Beleuchtungsgeschäft mit rund 235 Millionen Dollar Jahresumsatz und das Dachsysteme-Geschäft mit rund 85 Millionen Dollar. Beide Deals sollen im zweiten Quartal 2026 abgeschlossen werden.
Am 28. April werden die neuen Bezugsaktien geliefert — zeitgleich erscheint der vollständige Geschäftsbericht 2025 mit erstmals testierten Zahlen. Die Quartalszahlen für Q1 2026 folgen am 12. Mai und werden zeigen, ob das operative Momentum die Anleihesorgen überwiegt.
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