Mutares macht ernst mit der Ablösung seiner teuren Anleihe. Der Beteiligungskonzern will den Bond 2023/2027 komplett vorzeitig refinanzieren und bietet den Gläubigern dafür einen Umtausch in eine aufgestockte Anleihe 2024/2029 an. Der Preisvorteil für die Gesellschaft liegt in der Marge.

So funktioniert die Transaktion

Die Anleihe 2024/2029 soll per Tap Issue um bis zu 165 Millionen Euro wachsen. Sie ist mit dem 3-Monats-EURIBOR plus 6,25 Prozent verzinst. Die abzulösende Anleihe 2023/2027 über nominal 250 Millionen Euro kostet dagegen 8,50 Prozent über EURIBOR. Mutares spart also 2,25 Prozentpunkte Marge auf den umgetauschten Betrag.

Inhaber des alten Bonds können ihre Stücke im Verhältnis 1:1 tauschen. Der Rollover-Preis beträgt 100,563 Prozent des Nennbetrags, darin steckt eine Prämie von 0,563 Prozent. Aufgelaufene Zinsen erhalten die Gläubiger obendrein. Über eine Mehrerwerbsoption dürfen sie zusätzlich neue Papiere zeichnen. Institutionelle Investoren bekommen einen Teil der neuen Schuldverschreibungen per Privatplatzierung angeboten.

Zeitplan bis Weihnachten

Die Umtauschfrist läuft vom 17. November bis zum 4. Dezember 2026, 12:00 Uhr MEZ. Das Angebot stützt sich auf einen Wertpapierprospekt, den die Luxemburger Aufsicht billigen soll. Den Ausgabepreis, der zwischen 100 und 101 Prozent liegen wird, sowie das endgültige Volumen will Mutares voraussichtlich am 9. Dezember festlegen.

Die Abwicklung ist für den 21. Dezember vorgesehen. Was nicht getauscht wird, will die Gesellschaft zum 28. Dezember vorzeitig kündigen und zurückzahlen, sofern der Tap Issue zustande kommt. Die endgültige Entscheidung hängt von den Marktbedingungen ab. Pareto Securities koordiniert die Transaktion, Arctic Securities begleitet sie als weiterer Bookrunner.

Die Refinanzierung hatte Mutares bereits für das vierte Quartal angekündigt, nun liegen die Konditionen auf dem Tisch. Gelingt der Tausch, ersetzt der Konzern die bis März 2027 laufende Anleihe durch Papiere mit Fälligkeit im September 2029 und geringerer Marge. Ob die Gläubiger das Angebot annehmen, zeigt sich spätestens am 4. Dezember.