Bei Nel ASA bestimmt derzeit vor allem eine Personalentscheidung die Schlagzeilen. Die Aktie schloss am Freitag bei 0,2240 Euro und verlor 1,54 %. Auf Monatssicht summiert sich das Minus bereits auf 22,89 %. Die wichtigste Börsennachricht ist aktuell nicht ein Auftrag oder eine Quartalszahl, sondern der angekündigte Rückzug von Konzernchef Håkon Volldal.

Sinkt das Boot?

Am 15. Juni wurde bekannt, dass Volldal das Unternehmen verlassen wird. Kurz darauf meldete Elopak die Ernennung des Nel-Managers zum neuen Vorstandsvorsitzenden. Damit verliert Nel seinen Unternehmenschef in einer Phase, in der die Wasserstoffbranche mit schwacher Investitionsbereitschaft und verzögerten Projekten konfrontiert ist.

Der Führungswechsel betrifft nicht nur das operative Geschäft. Volldal war seit mehreren Jahren das öffentliche Gesicht des Unternehmens. Seine Amtszeit fiel in eine Phase massiver Investitionen in Elektrolyse-Technologien sowie in den Ausbau internationaler Produktionskapazitäten.

Der Kursverlauf zeigt, wie empfindlich der Markt auf die Nachricht reagiert. Innerhalb einer Woche verlor die Aktie 5,88 %. Im laufenden Monat summiert sich das Minus auf mehr als ein Fünftel des Börsenwerts. Gleichzeitig notiert die Aktie nur knapp über ihrem 1-Wochen-Tief von 0,21 Euro.

Auch Analysten beschäftigen sich inzwischen verstärkt mit den Folgen des Führungswechsels. RBC bestätigte zuletzt die Einstufung „Sector Perform“ und beließ das Kursziel bei drei norwegischen Kronen. Bernstein senkte sein Kursziel bereits im März auf 2,30 norwegische Kronen und bestätigte die Einstufung „Hold“. Die Analystengemeinde insgesamt empfiehlt derzeit im Durchschnitt „Reduzieren“. Die meisten Analysten jedenfalls sind (in Euro notiert) zumindest nicht extrem zuversichtlich. Einige schon.

Die personelle Unsicherheit trifft auf ein Unternehmen, das weiterhin Verluste produziert. Für 2026 rechnen Analysten mit einem negativen Nettoergebnis von 427 Millionen norwegischen Kronen. Für 2027 wird ein Verlust von 330 Millionen norwegischen Kronen prognostiziert. Damit wird die neue Führung nicht nur Wachstum organisieren, sondern auch den Weg zu einer besseren Ertragslage finden müssen.