Während viele Wasserstoffwerte zuletzt mit neuen Projekten auf sich aufmerksam machten, konzentriert sich Nel ASA zunächst auf die Bereinigung alter Altlasten. Die Börse würdigt dies nur sehr begrenzt. Ca. 0,21 Euro stehen am Wochenende noch auf den Kurstafeln, am Freitag war es um 0,2% aufwärts gegangen. Die Aktie kämpft letztlich um ihr charttechnisches Überleben oberhalb von 0,20 Euro. Die Notierungen sind insgesamt weniger als 400 Millionen Euro wert, was durchaus alarmierend ist.

Rückblick: Das war gut

Eine wichtige Unternehmensmeldung betrifft den langjährigen Rechtsstreit mit der Iwatani Corporation of America. Beide Unternehmen erzielten eine Einigung, wonach Nel eine Schadensersatzzahlung von 7,5 Millionen US Dollar erhält. Damit endet ein langwieriger Konflikt rund um Wasserstofftankstellen in Kalifornien. Für den norwegischen Konzern bedeutet der Vergleich vor allem mehr Planungssicherheit und den Wegfall eines belastenden Rechtsrisikos. Gleichzeitig können Management und Finanzmittel stärker auf das operative Geschäft konzentriert werden.

Auch die Aktionärsstruktur gilt als wichtiger Faktor für die kommenden Monate. Samsung E&A hält inzwischen rund 9,1 % der Anteile und zählt damit zu den größten Investoren. Die Beteiligung eröffnet Nel den Zugang zu internationalen Wasserstoffprojekten, insbesondere in Asien.

Hier aber richtet sich der Blick auf den Halbjahresbericht am 15. Juli. Anleger erwarten vor allem Hinweise darauf, ob sich der Auftragseingang nach dem schwachen Jahresauftakt wieder verbessert.

Fundamental bleibt das Unternehmen tatsächlich noch in der Verlustzone. Für 2027 rechnen Analysten mit einem Umsatz von 1,42 Milliarden Norwegischen Kronen nach 870 Millionen Norwegischen Kronen im Vorjahr. Der Nettoverlust soll gleichzeitig von 469 auf 330 Millionen Norwegische Kronen sinken. Das Verhältnis von Unternehmenswert zu Umsatz reduziert sich von 3,68 auf 2,47. Die Norweger müssen deshalb darauf hoffen, dass die Wachstumserwartungen an den Börsen noch honoriert werden. Sie sind ein reicher Wachstumswert.