Nestlé steckt mitten in einer der größten Restrukturierungen der Unternehmensgeschichte – und erste Analysten sehen darin Potenzial für deutlich höhere Gewinne. Die Erste Group Bank prognostiziert für 2027 einen Gewinn je Aktie von 5,99 US-Dollar und liegt damit spürbar über dem aktuellen Marktkonsens von 5,01 US-Dollar für das laufende Jahr.
Radikaler Umbau unter neuem CEO
Unter CEO Philipp Navratil baut Nestlé konzernweit rund 16.000 Stellen ab – etwa sechs Prozent der globalen Belegschaft. Zwölftausend davon betreffen Verwaltungspositionen, weitere 4.000 Stellen in Produktion und Lieferkette. In Südafrika laufen bereits Entlassungsverfahren für mehr als 400 Mitarbeitende, weitere folgen im ostafrikanischen Geschäft.
Parallel dazu verschärft Nestlé die Leistungsanforderungen intern. Ab 2026 werden Führungskräfte-Boni stärker an das reale interne Wachstum (RIG) geknüpft. Organisches Wachstum allein gilt nicht mehr als ausreichender Leistungsnachweis. Das Kostensenkungsziel wurde auf 3 Mrd. CHF bis Ende 2027 angehoben – ursprünglich waren 2,5 Mrd. CHF geplant.
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Zahlen 2025: Wachstum, aber sinkende Margen
Das Geschäftsjahr 2025 verlief zweigeteilt. Der Umsatz erreichte 89,5 Mrd. CHF bei einem organischen Wachstum von 3,5 Prozent. Das reale interne Wachstum beschleunigte sich im Jahresverlauf von 0,2 auf 1,4 Prozent – ein positives Signal für die operative Dynamik.
Auf der Gewinnseite sieht es weniger erfreulich aus. Der Nettogewinn sank auf 9,0 Mrd. CHF, die operative Marge (UTOP) fiel um 110 Basispunkte auf 16,1 Prozent. Belastet hat dabei unter anderem ein Rückruf bei Säuglingsnahrung, der 2025 Kosten von 185 Mio. CHF verursachte. Für das erste Quartal 2026 rechnet das Management mit weiteren Belastungen von rund 200 Mio. CHF.
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Für das Gesamtjahr 2026 erwartet Nestlé ein organisches Wachstum von 3–4 Prozent sowie einen freien Cashflow von über 9 Mrd. CHF. Der Analystenkonsens aus 26 Schätzungen sieht den Umsatz bei 92,6 Mrd. CHF – ein Plus von rund 3,5 Prozent. Beim Gewinn je Aktie erwarten Analysten im Schnitt CHF 4,48, was einem Zuwachs von knapp 28 Prozent gegenüber 2025 entspräche.
Hinzu kommt eine Dividende von 3,10 CHF je Aktie für 2025, fällig am 22. April 2026 – der Ex-Dividenden-Tag ist der 20. April. Kurz darauf, voraussichtlich am 23. April 2026, veröffentlicht Nestlé die Quartalszahlen. Dieser Termin wird zeigen, ob das Kostensparprogramm erste messbare Wirkung entfaltet und ob das RIG-Wachstum weiter an Fahrt gewinnt.
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