Netflix setzt seine Kursrally fort. Fünf Handelstage in Folge ging es bergauf – insgesamt ein Plus von fast 25 Prozent. Der Grund: Anleger feiern den Rückzug des Streaming-Riesen aus dem Bietergefecht um Warner Bros. Discovery. Statt weitere Milliarden für eine Übernahme auszugeben, kassierte Netflix eine Vertragsstrafe von 2,8 Milliarden Dollar und konzentriert sich nun auf das Kerngeschäft.
Heute steht zudem CFO Spence Neumann auf der Morgan Stanley Technology, Media & Telecom Conference auf der Bühne. Seine Aussagen zur künftigen Strategie dürften entscheidend sein.
Investor*innen belohnen Disziplin
Der Markt reagierte erleichtert, als Netflix sein 83-Milliarden-Dollar-Angebot für die Studio- und Streaming-Assets von Warner Bros. Discovery zurückzog. Paramount Skydance hatte ein höheres Gebot abgegeben, Netflix entschied sich gegen ein Nachziehen. Die Aktie sprang daraufhin um fast 14 Prozent nach oben.
Die Termination Fee von 2,8 Milliarden Dollar fließt nun in die Kasse – und stärkt die Position des Unternehmens, ohne dass eine riskante Großakquisition das Geschäftsmodell belastet.
Analysten heben ab
JPMorgan stufte Netflix auf „Overweight“ hoch und setzt ein Kursziel von 120 Dollar. Die Bank verweist auf starke Inhalte, Erfolge bei der Werbestufe und einen erwarteten Free Cashflow von rund 11 Milliarden Dollar bis 2026. Barclays nahm die Coverage mit „Equal-Weight“ und einem Ziel von 115 Dollar wieder auf – Bewertung sei fair, sofern die Margen stabil bleiben.
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Der Konsens unter Analysten liegt bei Kurszielen zwischen 113 und 114 Dollar. Trotz der bereits hohen Bewertung überwiegt der vorsichtige Optimismus.
Solide Zahlen im Rücken
Im vierten Quartal 2025 übertraf Netflix die Erwartungen mit einem Gewinn je Aktie von 0,56 Dollar (Konsens: 0,55 Dollar). Der Umsatz kletterte auf 12,05 Milliarden Dollar – ein Plus von 17,6 Prozent gegenüber dem Vorjahr. Die operative Marge lag bei 24,3 Prozent, die Eigenkapitalrendite bei 43,3 Prozent.
Mittlerweile zählt Netflix über 325 Millionen zahlende Abonnenten weltweit. Der Free Cashflow belief sich 2025 auf 9,5 Milliarden Dollar. Für 2026 peilt das Management Erlöse zwischen 50,7 und 51,7 Milliarden Dollar an – ein Wachstum von 12 bis 14 Prozent. Die operative Marge soll auf etwa 31,5 Prozent steigen.
Werbung als neuer Motor
Das werbegestützte Abo-Modell gewinnt an Fahrt. 2025 verdoppelten sich die Werbeeinnahmen auf über 1,5 Milliarden Dollar. Für 2026 rechnet Netflix mit rund 3 Milliarden Dollar aus diesem Segment. Das Unternehmen plant zudem, die Ausgaben für Inhalte um 10 Prozent zu erhöhen.
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Projekte wie die zweite Staffel von „One Piece“ oder die Ãœbertragung des MLB Opening Day sollen die Zuschauerbindung testen und neue Zielgruppen erschließen.
Insider verkaufen – Institutionen kaufen
Am 2. März verkaufte Direktor Reed Hastings 410.550 Aktien zu durchschnittlich 97,01 Dollar – ein Erlös von knapp 40 Millionen Dollar. Damit reduzierte er seinen direkten Bestand um 99,05 Prozent auf nur noch 3.940 Aktien. Auch CFO Spencer Adam Neumann trennte sich von 28.630 Aktien zu 97 Dollar je Stück.
Institutionelle Investoren halten indes rund 81 Prozent der Anteile. Am 3. März wechselten 55,9 Millionen Aktien den Besitzer – ein Anstieg von 8,6 Prozent über dem Dreimonatsdurchschnitt von 51,5 Millionen.
Was als Nächstes kommt
Mit der Warner-Bros.-Übernahme vom Tisch konzentriert sich Netflix auf organisches Wachstum. Der Fokus liegt auf Werbung, internationalen Märkten und der Diversifizierung ins Live-Geschäft. Die Konkurrenz durch Disney+, Amazon Prime Video und neue Player bleibt bestehen, doch die Vorreiterrolle bei werbefinanziertem Streaming verschafft Netflix einen Vorsprung.
Die Aussagen von CFO Neumann auf der heutigen Konferenz dürften zeigen, wie das Unternehmen die 2,8 Milliarden Dollar einsetzen will und welche Prioritäten es bei Kapitalallokation und Margenwachstum setzt.
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