Netflix hat in den vergangenen Wochen eine bemerkenswerte Kehrtwende vollzogen: Der Streaming-Konzern zog sich aus dem geplanten Kauf von Warner Bros. Discovery zurück, kassierte eine Abstandszahlung von 2,8 Milliarden Dollar und setzt nun auf KI-gestützte Produktionstechnologie. Der Aktienkurs legte allein im Februar 2026 um 15,3 Prozent zu – vor allem weil der Markt den Rückzug aus dem 83-Milliarden-Dollar-Deal als Entlastung wertete.
Das Ende des Warner-Deals
Am 5. Dezember 2025 hatte Netflix angekündigt, Warner Bros. Discovery für 27,75 Dollar je Aktie und einem Gesamtunternehmenswert von 82,7 Milliarden Dollar übernehmen zu wollen. Die Finanzierung wäre vollständig in bar erfolgt und hätte die Verschuldung des Unternehmens auf das Fünf- bis Sechsfache des bisherigen Niveaus getrieben – was Anleger sofort aufschreckte.
Als Paramount Skydance ein konkurrierendes Angebot vorlegte, entschied Netflix Ende Februar, seinen Preis nicht zu erhöhen. Warner’s Board akzeptierte daraufhin das Paramount-Angebot bei 31 Dollar je Aktie, was einem Gesamtunternehmenswert von rund 110 Milliarden Dollar entspricht. Netflix erhielt vertragsgemäß die Breakup Fee von 2,8 Milliarden Dollar. Wedbush-Analystin Alicia Reese kommentierte den Rückzug knapp: „Das Kerngeschäft ist phänomenal – der Deal war ein Nice-to-have, kein Muss.“
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KI statt Studiokauf
Nur wenige Tage nach dem Warner-Rückzug kündigte Netflix am 5. März 2026 die Übernahme von InterPositive an – einem Filmtechnologie-Startup, das von Ben Affleck gegründet wurde. Das 16-köpfige Team entwickelt KI-Werkzeuge für Produktion und Postproduktion: Das System erstellt auf Basis von Drehtages-Rohmaterial ein KI-Modell, das Filmemachern anschließend bei Farbkorrektur, Beleuchtungsanpassungen und visuellen Effekten assistiert.
Das gesamte InterPositive-Team wechselt zu Netflix. Affleck übernimmt eine Beraterrolle im Technologiebereich, sein Produktionsunternehmen Artists Equity schließt zudem einen mehrjährigen First-Look-Deal mit der Plattform ab. Finanzielle Details wurden nicht kommuniziert.
Die Akquisition fällt in eine sensible Phase: Die großen Gewerkschaften der Filmbranche verhandeln derzeit mit Studios und Streamern über neue Verträge – mit dem erklärten Ziel, eine Wiederholung der Streiks von 2023 zu vermeiden, bei denen KI-Bedenken eine zentrale Rolle spielten. Kimberly A. Owczarski, Medienwissenschaftlerin an der Texas Christian University, sieht in der Wahl Afflecks als Gesicht der Initiative ein bewusstes Signal: „Sein Status als Star, Filmemacher und Produzent verleiht dem Thema verantwortungsvoller KI-Nutzung erhebliches Gewicht.“
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Solide Zahlen, ambitionierte Ziele
Das operative Fundament bleibt stark. Der Jahresumsatz 2025 stieg um 16 Prozent auf 45,2 Milliarden Dollar. Im vierten Quartal beschleunigte sich das Wachstum auf 17,6 Prozent gegenüber dem Vorjahr, auf 12,1 Milliarden Dollar. Der freie Cashflow kletterte von 6,9 auf 9,5 Milliarden Dollar, die operative Marge verbesserte sich von 26,7 auf 29,5 Prozent.
Besonders das Werbegeschäft entwickelt sich dynamisch: Die Werbeerlöse stiegen 2025 um mehr als 150 Prozent auf über 1,5 Milliarden Dollar. Für 2026 peilt das Management eine Verdoppelung auf rund 3 Milliarden Dollar an. Für das Gesamtjahr 2026 erwartet Netflix einen Umsatz zwischen 50,7 und 51,7 Milliarden Dollar sowie eine operative Marge von 31,5 Prozent. Das Contentbudget soll um rund 10 Prozent auf etwa 20 Milliarden Dollar steigen – mit Schwerpunkt auf globalen Produktionen sowie dem Ausbau von Live-Sport und Events.
Co-CEO Ted Sarandos formulierte die künftige Strategie in einem Bloomberg-Interview vom 1. März unmissverständlich: „Wir sind Erbauer, keine Käufer.“ Die nächsten Quartalszahlen am 16. April 2026 werden zeigen, ob Werbegeschäft und Contentstrategie die gesetzten Ziele tatsächlich einlösen.
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