Starke Verkaufszahlen, schwache Kurse — bei Nintendo klaffen operative Realität und Börsenstimmung derzeit weit auseinander. Während die neue Switch 2 alle internen Rekorde bricht, droht dem japanischen Videospielkonzern in den USA nun juristischer Ärger. Eine neue Sammelklage wirft dem Unternehmen vor, sich auf Kosten der Kunden an staatlichen Zollerstattungen zu bereichern.
Der Vorwurf der doppelten Kasse
Im Zentrum der Auseinandersetzung stehen Preisanpassungen aus dem Frühjahr 2025. Als Reaktion auf damalige US-Einfuhrzölle hatte Nintendo die Preise für begehrtes Zubehör angehoben. Der Preis für den Pro Controller stieg auf knapp 85 US-Dollar, das Dock-Set verteuerte sich auf 120 Dollar.
Im Februar 2026 kippte der US Supreme Court diese Zollregelung. Importeure haben seitdem Anspruch auf staatliche Rückerstattungen. Die Kläger werfen der US-Tochtergesellschaft nun vor, diese Erstattungen einzustreichen, ohne die Preise für die Endkunden wieder zu senken. Der Vorwurf lautet auf ungerechtfertigte Bereicherung. Die Sammelklage fordert, die staatlichen Rückzahlungen an die betroffenen Käufer weiterzuleiten.
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Rekordzahlen treffen auf Margendruck
Abseits der juristischen Konflikte läuft das Kerngeschäft auf Hochtouren. In den ersten neun Monaten des laufenden Geschäftsjahres verdoppelte sich der Nettoumsatz nahezu auf 1,9 Billionen Yen. Der Nettogewinn kletterte parallel dazu um mehr als die Hälfte auf rund 359 Milliarden Yen.
Treiber dieser Entwicklung ist die Switch 2. Mit über 17 Millionen verkauften Einheiten bis Ende 2025 etablierte sie sich als die am schnellsten verkaufte Konsole der Firmengeschichte. Die Verkäufe der ursprünglichen Switch brachen im Berichtszeitraum erwartungsgemäß ein.
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An der Börse honoriert man diese operativen Erfolge aktuell kaum. Die Nintendo-Aktie rutschte zuletzt auf 45,05 Euro ab und notiert damit nur knapp über ihrem 52-Wochen-Tief. Seit Jahresbeginn summiert sich der Kursverlust auf rund 22 Prozent. Marktbeobachter verweisen auf steigende Einkaufskosten für Speicherchips, die ab dem kommenden Geschäftsjahr die Gewinnmargen belasten könnten.
Blick auf den Mai
Als Stabilisator gegen das zyklische Hardware-Geschäft baut das Management die eigene Strategie rund um geistiges Eigentum aus. Einnahmen aus Filmen und Lizenzen steuern zwar erst einen niedrigen einstelligen Prozentsatz zum Gesamtumsatz bei, gelten aber als hochmargig. Der kommende zweite Super-Mario-Kinofilm soll das Interesse an der Marke weiter anheizen.
Im Mai veröffentlicht Nintendo die Ergebnisse für das Gesamtjahr. Der Bericht wird offenlegen, ob das Unternehmen sein ambitioniertes Ziel von 19 Millionen ausgelieferten Switch-2-Konsolen erreicht hat. Neben der Bewältigung der US-Sammelklage rücken dann auch die ersten Verkaufszahlen neuer Software-Titel wie „Pokémon Pokopia“ in den Fokus der Investoren.
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