Wieder verliert die Aktie von Novo Nordisk. Mit dem kleinen Abschlag von lediglich 1,2 % ist die Aktie nun unter die Marke von 40 Euro gefallen. Die Stimmung ist und bleibt indes angeschlagen. Dies ist auf die jüngsten Umsatzschätzungen zurückzuführen, so weit sie das neue Jahr betreffen. Hier hat der Markt auf die reduzierten Umsatzeinschätzungen mit einem echten Abschlag reagiert. Wenig verwunderlich: Novo Nordisk war zuvor mit deutlich höheren Erwartungen nach oben gelaufen und hatte recht zügig die Marke von 52 Euro überwunden. Nun haben Märkte und Analysten ihre Einschätzung deutlich begraben.
Grund für die reduzierten Umsatzschätzungen ist der Umstand, dass die Novo Nordisk in den USA mit einem neuen Preisdeckel kämpfen und den akzeptieren muss.
Novo Nordisk: Das Patent endet – und damit wachsen die Risiken für die Novo Nordisk weiter
Hinzu kommt eine zweite strukturelle Veränderung. In mehreren Märkten endet oder endete der Patentschutz für ein wichtiges Molekül. Dieser Wirkstoff bildet die Grundlage für zentrale Produkte im Bereich Gewichtsreduktion. Mit dem Auslaufen des Schutzes steigt die Wahrscheinlichkeit neuer Wettbewerber. Dieser Aspekt verstärkt den Druck zusätzlich, da er zeitlich mit den regulierten Preisen in den USA zusammenfällt.
Die Kombination aus sinkenden Erlöserwartungen u.a. auch wegen der Patentstreitigkeiten und wachsender Konkurrenz traf auf hohe Erwartungen, die sich in der Vergangenheit aufgebaut hatten. Innerhalb weniger Handelstage setzte daher eine kräftige Neubewertung ein. Die Kursverluste spiegeln weniger die rückblickenden Zahlen als vielmehr die Unsicherheit über die künftige Ertragsentwicklung wider.
Trotz der deutlichen Abgaben diskutieren Beobachter weiterhin unterschiedliche Einschätzungen zur Bewertung. Einige Stimmen verweisen auf die weiterhin starke Marktposition und die hohen Gewinne des laufenden Geschäfts, andere fokussieren sich stärker auf die absehbaren Belastungen durch Regulierung und Wettbewerb. Der Markt aber hat derzeit entschieden. Das ist ein echter Abwärtstrend.
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