Der Rücktritt von Jensen Huang verschiebt die Gewichte im Chipsektor. Während Nvidia an der Börse Boden verliert, legen AMD, Broadcom und TSMC in dieser Woche deutlich zu. Am Dienstag legt Interims-Chefin Colette Kress die ersten Quartalszahlen vor.

Rotation in andere Chipwerte

Nvidia-Titel fielen am Donnerstag zeitweise um 14 Prozent und schlossen 4,3 Prozent tiefer bei 166,19 Dollar. Nachbörslich ging es weiter abwärts. Für die Woche steht ein Minus von rund 11 Prozent zu Buche, es wäre der sechste wöchentliche Rückgang in Folge. Der Börsenwert sank in dieser Phase um etwa 1,6 Billionen Dollar, Apple zog vorbei.

Anleger schichten um. AMD und Broadcom gewannen diese Woche 30 beziehungsweise 24 Prozent, TSMC rund 11 Prozent. Auch Analogchip-Hersteller wie Texas Instruments und Infineon legten zweistellig zu. Marktbeobachter sehen Konkurrenten ohne Führungsdebatte im Vorteil.

Die Branchenanalyse geht tiefer: Huang habe persönlich Beziehungen zu Zulieferern gepflegt und so knappe Fertigungskapazitäten gesichert. Ohne ihn könnten Google und Amazon mit eigenen KI-Chips schneller aufholen. Nvidias technologischer Vorsprung betrage nur etwa ein Jahr, warnt der Branchenanalyst Dylan Patel.

Analysten kappen Ziele, bleiben aber überwiegend positiv

Die Kursziele fallen kräftig, die Kaufempfehlungen bleiben meist bestehen:

  • Goldman Sachs: 220 statt 300 Dollar, weiter Kaufempfehlung
  • JPMorgan: 215 statt 320 Dollar, ebenfalls Kaufempfehlung
  • D.A. Davidson: 200 statt 300 Dollar, Kaufempfehlung
  • Evercore: 186 statt 465 Dollar, Herabstufung auf „Inline“

Von 82 beobachtenden Analysten raten weiter 68 zum Kauf, nur einer zum Verkauf. Oppenheimer erwartet solide Zahlen, rechnet aber mit einem anhaltenden Kursüberhang durch den Abgang.

Politik und China-Geschäft

Der Fall hat eine politische Dimension. Senatsausschuss-Chef Tim Scott lud Huang und Handelsminister Howard Lutnick für Dezember zu einer öffentlichen Anhörung vor. Im Zentrum steht die Frage, wie Nvidia-Technik im Wert von rund vier Milliarden Dollar an das Singapurer Unternehmen Megaspeed gelangen konnte.

Dessen frühere Chefin, die Affäre-Partnerin Huangs, wird von US-Stellen verdächtigt, für Peking gearbeitet zu haben. Das Justizministerium hat dazu noch keine Entscheidung getroffen, China weist den Vorwurf zurück.

Chinesische KI-Werte gaben heute nach. Z.AI verlor zeitweise knapp 11 Prozent, Tencent rund 2,7 Prozent. Sie fürchten, dass Washington den Fernzugriff auf Nvidia-Rechenleistung über ausländische Rechenzentren einschränkt. Ein Gesetz dazu könnte durch den Skandal Rückenwind bekommen.

Zum Kassensturz kommt es am Dienstag, 17. November. Erwartet wird ein Umsatzplus von 91 Prozent auf 108,9 Milliarden Dollar. Kress, die intern als nüchterne Gegenspielerin von Huangs riskanten Finanzierungsdeals gilt, muss dann zeigen, dass Nvidia auch ohne seinen Gründer Kurs hält.