Elf Handelstage in Folge im Plus — Nvidia hat gerade seine längste Gewinnserie seit 2023 abgeschlossen. Der Kurs kletterte in diesem Zeitraum um mehr als 18 Prozent und überstieg kurzzeitig die Marke von 200 Dollar. Das Allzeithoch liegt jetzt nur noch rund fünf Prozent entfernt.
Inference-Boom als Treiber
Hinter dem Lauf steckt ein struktureller Wandel: Die KI-Industrie verlagert sich vom Training großer Modelle hin zur Echtzeit-Anwendung — dem sogenannten Inference. Meta, Amazon, Google und Microsoft kaufen Nvidias Chips in industriellen Mengen. Das schlägt sich in den Zahlen nieder: Der Rechenzentrumsumsatz ist um 75 Prozent gegenüber dem Vorjahr gestiegen und macht inzwischen 88 Prozent des Gesamtgeschäfts aus.
Auf der GTC-Konferenz im März hat Nvidia seine Umsatzprognose für die Plattformen Blackwell und Vera Rubin auf eine Billion Dollar bis 2027 verdoppelt. Für das erste Quartal des Geschäftsjahres 2027 erwartet das Unternehmen rund 78 Milliarden Dollar Umsatz — deutlich über den Analystenerwartungen, selbst ohne Rechenzentrumsumsätze aus China.
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Ein frischer Beleg für die Nachfrage: Finanzhaus Jane Street hat sich für rund sechs Milliarden Dollar Zugang zur CoreWeave-Cloud-Plattform gesichert, inklusive Nvidias kommender Vera-Rubin-Chips.
Analysten bleiben bullish — mit Abstrichen
Das Bild unter Analysten ist eindeutig, aber nicht einheitlich. Raymond James erhöhte das Kursziel auf 323 Dollar und verwies darauf, dass die Inference-These früher als erwartet aufgeht. New Street Research senkte sein Ziel dagegen auf 275 Dollar — trotz Buy-Einstufung. Analyst Pierre Ferragu betonte, Nvidia habe seit Oktober 2025 rund 500 Milliarden Dollar an neuen Aufträgen eingesammelt. Im Schnitt sehen 39 Analysten das Papier bei 264 Dollar.
In Euro gerechnet schloss die Aktie zuletzt bei 169,48 Euro. Das entspricht einem Plus von knapp 90 Prozent gegenüber dem Vorjahr — das 52-Wochen-Tief liegt fast doppelt so weit unten.
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Rivalen sammeln Milliarden ein
Die Herausforderer schlafen nicht. KI-Chip-Startups haben 2026 weltweit bereits 8,3 Milliarden Dollar eingesammelt. Allein in den USA gingen je 500 Millionen Dollar an MatX, Ayar Labs und Etched. Das Argument dieser Unternehmen: GPUs wurden nicht für KI-Inference entwickelt — spezialisierte Architekturen könnten deutlich effizienter sein.
Nvidia investiert mehr als 18 Milliarden Dollar pro Jahr in Forschung und Entwicklung, um diesen Vorsprung zu verteidigen.
Hinzu kommt der geopolitische Druck. US-Exportkontrollen verhindern weiterhin den Verkauf bestimmter Chips nach China ohne Genehmigung. Nvidia hat China-Umsätze aus seiner eigenen Prognose bereits herausgerechnet. Bei einem Kurs-Gewinn-Verhältnis von rund 41 fragen sich Investoren, wie viel dieser Unsicherheit bereits eingepreist ist — und wie viel nicht. Die Quartalszahlen für das erste Geschäftsquartal 2027 werden im Mai erwartet und dürften die nächste Bewährungsprobe liefern.
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