Nvidias rasante Marktkapitalisierung von 5 Billionen US-Dollar macht das Unternehmen zum wertvollsten Konzern der Welt. Dieser Aufstieg ist das direkte Ergebnis der monopolartigen Stellung des Konzerns in der globalen KI-Infrastruktur. Nvidia agiert nicht nur als Chip-Hersteller, sondern als der Architekt der Künstlichen Intelligenz.
Billionen-Aufträge als Wachstumsmotor
Der Hauptgrund für den enormen Wertschub liegt im Segment Data Center. Die leistungsstarken Grafikprozessoren (GPUs) wie der H200 oder der neue Blackwell-Chip sind unersetzliche „Arbeitstiere“ für das Training großer Sprachmodelle (LLMs) von Tech-Giganten wie OpenAI und Microsoft. Analysten berichten, dass Nvidia bereits Bestellungen im Wert einer halben Billion Dollar für die kommenden Quartale gesichert hat. Solche Rekord-Umsatzprognosen katapultieren die Bewertung in ungeahnte Höhen.
Die Wachstumshypothese bis 2028
Die entscheidende Frage ist, wie hoch die Nvidia-Aktie bis 2028 steigen kann. Der Gesamtmarkt für KI-Chips soll bis dahin auf bis zu 500 Milliarden US-Dollar anwachsen. Selbst bei leichten Marktanteilsverlusten würde Nvidias absolutes Umsatzvolumen weiter exponentiell steigen. Optimistische Analystenschätzungen prognostizieren, dass der Jahresumsatz bis 2028 auf über 700 Milliarden US-Dollar steigen könnte. In diesem Szenario ist ein deutliches weiteres Wachstum realistisch, wobei einige Finanzmodelle Kursziele von über $700 pro Aktie bis 2028 nahelegen.
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Die größten Risikofaktoren
Ein anhaltendes Kurswunder ist jedoch mit Risiken verbunden. Der größte Gegenwind kommt vom zunehmenden Wettbewerb und Eigenentwicklungen. Rivalen wie AMD drängen mit eigenen KI-Chips auf den Markt, während große Kunden wie Google und Microsoft eigene Lösungen (TPUs/Maia) entwickeln, um die Abhängigkeit von Nvidia zu verringern. Sollte dies die gigantischen Gewinnmargen des Konzerns (zuletzt über 40 Prozent) aushöhlen, geriete die Bewertung unter Druck. Hinzu kommt das unkalkulierbare Risiko der Geopolitik, insbesondere der US-Exportbeschränkungen für den chinesischen Markt.
Ob die 5-Billionen-Dollar-Marke nur ein Etappenziel oder ein temporärer Gipfel war, hängt davon ab, ob Nvidia seine technologische Dominanz erfolgreich verteidigen kann.
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