Am Freitag noch fehlten Nvidia nur noch wenige Cent beziehungsweise Euro bis zur nächsten großen Kursmarke. Die Aktie steigt um rund 1,4 % auf etwa 199,30 Euro. 200 Euro sind damit praktisch erreicht.

Hinter dem Kurs steht inzwischen ein Unternehmen, das sein KI-Geschäft weit über den Verkauf von Chips hinaus ausdehnt. Die geplante Übernahme von Hugging Face für knapp 13 Milliarden Dollar ist dafür das jüngste Beispiel.

Hugging Face ist für die KI-Branche eine zentrale Anlaufstelle. Entwickler stellen dort Modelle, Datensätze und Anwendungen bereit. Mehr als 18 Millionen Entwickler gehören zum Netzwerk. Die Plattform beherbergt mehr als 3 Millionen Modelle, rund 500.000 Datensätze und etwa 1 Million Anwendungen. Mehr als 200.000 Unternehmen nutzen das Angebot.

Hoher Preis, viel wert!

Nvidia bezahlt für dieses Ökosystem rund 12,93 Milliarden Dollar. Etwa 11,9 Milliarden Dollar entfallen auf den Kaufpreis, bis zu 1 Milliarde Dollar zusätzlich auf Maßnahmen zur Bindung von Mitarbeitern. Die Übernahme soll im ersten Halbjahr 2027 abgeschlossen werden. Bis dahin sind noch regulatorische und andere übliche Genehmigungen erforderlich.

Der Kauf zeigt, wohin Nvidia will. Die Firma besitzt bereits die dominante Position bei KI-Beschleunigern. Dazu kommen Netzwerktechnik, komplette Rechensysteme und die CUDA-Softwareplattform. Hugging Face bringt nun eine riesige Entwicklergemeinschaft hinzu.

Damit wird Nvidia für KI-Unternehmen an immer mehr Stellen der Wertschöpfungskette relevant. Entwickler können Modelle über Hugging Face beziehen, sie auf Nvidia-Systemen trainieren und anschließend auf Nvidia-Hardware betreiben.

Die finanziellen Möglichkeiten dafür liefert das Kerngeschäft. Nvidia hat im jüngsten Quartal 96,2 Milliarden Dollar Umsatz erzielt. Das waren 106 % mehr als ein Jahr zuvor. Allein das Data-Center-Geschäft kam auf rund 89 Milliarden Dollar und wuchs um 117 %. Dieser Bereich ist längst größer als der gesamte Nvidia-Konzern noch vor wenigen Jahren. Die Bruttomarge liegt bei rund 75 %. Damit verfügt Nvidia über einen enormen finanziellen Spielraum. Selbst ein Kaufpreis von fast 13 Milliarden Dollar für Hugging Face ist im Verhältnis zur aktuellen Ertragskraft kein existenzielles Risiko.

Anleger müssen trotzdem eine wichtige Frage beantworten: Wie viel weiteres Wachstum ist im Kurs bereits enthalten? Nvidia gehört zu den größten Unternehmen der Welt. Eine Verdoppelung des Umsatzes wird mit zunehmender Größe mathematisch immer schwieriger. Nur dennoch: Analysten sehen statt aktuell knapp 230 Dollar ein wahnsinniges durchschnittliches Kursziel bei gut 300 Dollar!