Nvidia steigt heute immerhin um rund 0,8 % auf 183,52 Euro. Der Kursanstieg erfolgt jedoch in einer Phase, in der der Konzern mit zunehmendem Druck auf einem seiner wichtigsten Auslandsmärkte konfrontiert ist. Während die Aktie auf Wochensicht 2,59 % gewinnt, rückt eine Entwicklung in China stärker in den Vordergrund: der deutliche Verlust von Marktanteilen im Geschäft mit KI-Beschleunigern.

Nvidia: China-Probleme?

Nach den vorliegenden Branchendaten ist Nvidias Anteil am chinesischen Markt für KI-Beschleuniger innerhalb eines Jahres von 95 % auf etwa 55 % gefallen. Gleichzeitig konnte Huawei seinen Anteil auf rund 20 % ausbauen. Hintergrund sind bestehende Exportbeschränkungen für bestimmte Hochleistungsprodukte, die den Wettbewerb zugunsten chinesischer Anbieter verschieben.

Die Bedeutung dieser Entwicklung wird durch die Umsatzdimension sichtbar. Nvidia geht davon aus, dass die Exportbeschränkungen das Geschäft um bis zu 50 Milliarden US-Dollar pro Jahr belasten könnten. Für ein Unternehmen, das im Geschäftsjahr 2027 Umsätze von 392 Milliarden US-Dollar erzielen soll, handelt es sich um eine relevante Größenordnung.

An der Börse dominieren diese Risiken derzeit jedoch nicht das Gesamtbild. Die Aktie liegt im laufenden Jahr 13,62 % im Plus. Auf Sicht von drei Monaten beträgt der Kursgewinn 17,8 %. Offenbar gewichten Investoren die globale Nachfrage nach KI-Rechenleistung derzeit höher als die Probleme in einzelnen Absatzregionen.

Dafür spricht auch die Entwicklung der Schätzungen. Analysten erwarten für 2028 einen Nettogewinn von 305 Milliarden US-Dollar nach 227 Milliarden US-Dollar im Vorjahr. Gleichzeitig wird die Nettomarge weiterhin oberhalb von 70 % gesehen. Solche Profitabilitätswerte sind selbst innerhalb des Technologiesektors außergewöhnlich. Daher sind auch die Analysten wohl so unglaublich zuversichtlich!