Ocugen: $22,5 Millionen für Q1-2027-Runway

Das Biotech-Unternehmen Ocugen steuert mit drei Gentherapie-Programmen auf entscheidende klinische Daten und Zulassungsanträge im dritten Quartal zu, während die Finanzierung bis Anfang 2027 reicht.

Andreas Sommer Heute, 10:22 Uhr

Kurz & knapp:

Drei Programme erreichen Meilensteine im Q3 2026
Finanzierung reicht bis ins erste Quartal 2027
Abschluss der Dosierung in Stargardt-Studie
Reverse Split zur Börsenzulassung geplant

63 Patienten, neun Monate, eine abgeschlossene Pivotalstudie. Ocugen hat diese Woche seinen klinischen und finanziellen Fahrplan für 2026 konkretisiert — und das dritte Quartal wird zum dichtesten Zeitfenster in der Unternehmensgeschichte.

Kapitalstruktur unter Druck

Zuerst die Finanzseite. Ocugen hat in einem vorläufigen Proxy-Statement einen geplanten Reverse Split vorgeschlagen. Das Verhältnis liegt zwischen 1:2 und 1:8 — der Vorstand entscheidet über den genauen Wert. Solche Maßnahmen sollen in der Regel die Börsenzulassungsvoraussetzungen erfüllen.

Die Liquidität hat das Unternehmen zuletzt durch zwei Schritte gestärkt. Im Januar 2026 flossen rund 22,5 Millionen Dollar aus einer Direktplatzierung. Hinzu kamen 15 Millionen Dollar aus der Ausübung von Warrants. Das Management rechnet damit, bis ins erste Quartal 2027 operativ finanziert zu sein — genau der Zeitraum, in dem die entscheidenden klinischen Daten erwartet werden.

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Der Kurs spiegelt die Unsicherheit wider. Die Aktie notiert bei 1,46 Euro und hat in den vergangenen 30 Tagen rund zwölf Prozent verloren. Auf Jahressicht steht dennoch ein Plus von über 130 Prozent.

OCU410ST: Dosierung abgeschlossen

Das klinisch wichtigste Signal dieser Woche: Die Dosierung in der GARDian3-Studie für OCU410ST ist abgeschlossen. Das Programm zielt auf Stargardt-Erkrankung ab, eine erbliche Netzhauterkrankung. In den USA und der EU sind rund 100.000 Menschen betroffen.

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Die Studie schloss 63 Teilnehmer in weniger als neun Monaten ein. Erste Interimsdaten erwartet Ocugen im dritten Quartal 2026. Läuft alles nach Plan, will das Unternehmen Mitte 2027 einen Biologics License Application einreichen.

Q3 2026 als Wendepunkt

Das dritte Quartal wird zum Brennpunkt. Ocugen steuert drei Programme gleichzeitig auf entscheidende Meilensteine zu:

OCU400 (Retinitis pigmentosa): Beginn des rollierenden BLA-Einreichungsverfahrens in Q3 2026
OCU410 (Geografische Atrophie): Start einer Phase-3-Zulassungsstudie in Q3 2026
OCU410ST (Stargardt): Interim-Daten ebenfalls in Q3 2026

Das Unternehmen ist noch ohne Umsatz. Die Cashreserven reichen bis Anfang 2027 — knapp über das Fenster der größten klinischen Aktivität hinaus. Verzögert sich auch nur eines der drei Programme, wird die Frage nach einer Nachfinanzierung schnell konkret.

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