OHB liefert operativ starke Argumente, der Aktienkurs sendet ein anderes Signal: Der Raumfahrtkonzern wächst, aber die Aktie schwankt heftig. Der geplante „Re-IPO“ trifft auf einen extrem engen Handel. Genau diese Mischung macht den Wert derzeit anfällig.
Am Donnerstag steht OHB bei 411,50 Euro, ein Plus von 10,32 Prozent zum Vortag. Auf Wochensicht liegt die Aktie trotzdem 14,27 Prozent im Minus.
Die kurze Erholung ändert wenig am Kernproblem. Der Markt bewertet nicht nur neue Aufträge, sondern auch die Kapitalmarkt-Pläne des Unternehmens.
Starker Auftragsbestand gibt Rückenwind
Operativ hat OHB klare Pluspunkte. Ende März 2026 lag der Auftragsbestand bei 3,35 Milliarden Euro, das waren 45 Prozent mehr als ein Jahr zuvor.
Das Geschäft mit Raumfahrtsystemen trägt den größten Teil. Allein Space Systems kommt auf 2,68 Milliarden Euro und verschafft dem Konzern gute Sicht auf kommende Erlöse.
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Die Projekte passen zum politischen Umfeld. Europa will eigene Fähigkeiten in Raumfahrt, Erdbeobachtung und Verteidigung ausbauen. OHB steht damit in Märkten, deren Budgets nicht nur von Konjunktur abhängen.
OHB Sweden gewann einen Auftrag über 248 Millionen Euro für 20 Kleinsatelliten der EPS-Sterna-Mission. Sie sollen Wetterdaten aus der Arktis verbessern. In Bremen arbeitet OHB an RAMSES, einer Sonde für den Asteroiden Apophis vor dessen Erdvorbeiflug im April 2029.
Mit Helsing entsteht außerdem das Joint Venture KIRK. Das Projekt zielt auf weltraumbasierte taktische Aufklärung mit KI. Es soll die Zeit zwischen Datenerfassung und Zielbekämpfung deutlich verkürzen.
Der Kurs handelt die Kapitalfrage
Die Kursbilanz bleibt spektakulär. Seit Jahresanfang steht ein Plus von 238,68 Prozent, über zwölf Monate sogar 435,81 Prozent. Vom Hoch bei 688,00 Euro hat sich die Aktie dennoch weit entfernt.
Der Abstand zum Hoch beträgt inzwischen 40,19 Prozent. Das zeigt, wie stark der Kurs bereits auf neue Erwartungen reagiert.
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Der RSI von 49,1 signalisiert keine klare Übertreibung. Die annualisierte 30-Tage-Volatilität von 138,64 Prozent zeigt dagegen Stress im Handel.
Hauptgrund ist die geplante Kapitalmaßnahme. Intern läuft sie unter „Re-IPO“. OHB will die Aktionärsbasis verbreitern und Kapital für den Ausbau des Verteidigungsgeschäfts holen.
Der Streubesitz liegt derzeit bei nur 5,68 Prozent. Er soll um rund 20 Prozentpunkte steigen. Das kann die Handelbarkeit verbessern, erhöht kurzfristig aber die Sorge vor Verwässerung.
Wachstum trifft auf Marktrisiko
Eine breitere Aktionärsbasis könnte OHB für institutionelle Investoren interessanter machen. Auch eine spätere Indexaufnahme würde dadurch realistischer. Kurzfristig zählt aber der Preis, zu dem neue oder zusätzliche Aktien in den Markt kommen.
Kein Wunder, dass die Aktie nervös reagiert. Ein enger Streubesitz verstärkt Bewegungen in beide Richtungen. Positive Projektnachrichten reichen dann nicht immer, um Verkaufsdruck aus Kapitalmarkt-Erwartungen auszugleichen.
Bis 2028 peilt das Management einen Jahresumsatz von über 2,0 Milliarden Euro an. Das stützt die Wachstumsstory. Kurzfristig setzt die Kapitalmaßnahme den Takt: Je klarer Preis, Umfang und Platzierung ausfallen, desto eher kann sich der Blick wieder auf den Auftragsbestand richten.
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