Borouge Group International ist gegründet, das Führungsvakuum bei OMV jedoch ungefüllt. Ausgerechnet während des größten Konzernumbaus seiner Geschichte streiten die beiden größten Aktionäre über die Nachfolge von CEO Alfred Stern — eine Konstellation, die den Konzern in eine ungewöhnlich exponierte Lage bringt.
Weltkonzern mit offenem Cockpit
Die neue Chemiesparte nimmt Form an. OMV und XRG, der Investitionsarm von ADNOC, haben die Borouge Group International AG offiziell operativ gestartet. Das Gemeinschaftsunternehmen — je 50 Prozent kontrolliert von OMV und XRG — bündelt Borouge, Borealis und den übernommenen Chemieproduzenten NOVA Chemicals. Mit einer Jahreskapazität von 13,6 Millionen Tonnen positioniert sich das neue Unternehmen als viertgrößter Polyolefin-Produzent weltweit.
Die identifizierten EBITDA-Synergien belaufen sich auf mehr als 500 Millionen US-Dollar jährlich, 75 Prozent davon sollen innerhalb der ersten drei Jahre realisiert werden. Für die Führung wurden Roger Kearns als CEO sowie Dr. Stefan Doboczky und Dr. Hasan Karam in weiteren Schlüsselpositionen ernannt. Den CFO-Posten besetzt Daniel Turnheim interimistisch, bis voraussichtlich Mai 2026 ein dauerhafter Nachfolger feststeht.
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Dividende neu strukturiert — aber vorerst halbiert
Ab 2026 ändert sich die Ausschüttungslogik bei OMV grundlegend. Die Dividende setzt sich künftig aus 50 Prozent der Borouge-International-Ausschüttungen sowie 20 bis 30 Prozent des operativen Cashflows zusammen — womit OMV die Aktionärsrendite strukturell vom Ölpreis entkoppelt.
Der Preis für diesen Neustart ist konkret spürbar: Um Borouge International mit einem stabilen Investment-Grade-Rating zu starten, verzichten OMV und ADNOC für 2026 auf die Hälfte ihrer Dividende. Für OMV-Aktionäre bedeutet das einen Effekt von rund 0,60 bis 0,70 Euro je Aktie weniger, da Borouge International in diesem Jahr nur 250 statt der ursprünglich geplanten 500 Millionen US-Dollar beisteuert.
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Machtkampf mit Zeitdruck
Parallel dazu schwelt der Streit um die Konzernspitze. Sterns Amtszeit endet am 31. August 2026. ÖBAG-Chefin Edith Hlawati und der zweitgrößte Eigentümer ADNOC sind sich über die Nachfolge nicht einig, der Fokus liegt derzeit auf internationalen Kandidaten. Ursprünglich sollte die Entscheidung gemeinsam mit dem Borouge-International-Launch verkündet werden — die Ankündigung verzögert sich nun erneut.
Das Timing ist heikel. Am 9. April legt OMV das Trading Update zum ersten Quartal vor, den vollständigen Q1-Bericht folgt am 30. April. Erstmals wird dann sichtbar, ob das neue Geschäftsmodell unter realen Marktbedingungen trägt — während RBC Capital Markets die Aktie zuletzt auf „Underperform“ herabgestuft hat und auf globale Ãœberkapazitäten im Chemiesektor, schwache Raffineriemargen und niedrige europäische Erdgaspreise als zentrale Belastungen verweist. Ein neues Führungsteam, das diese Fragen beantwortet, ist noch nicht in Sicht.
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