Ondas Holdings treibt den Wandel hin zu einem Anbieter für autonome Sicherheitstechnologien mit hohem Tempo voran. Das drastische anorganische Wachstum verlangt dem Unternehmen operativ jedoch erhebliche Vorleistungen ab, während die nachhaltige Gewinnschwelle noch in weiter Ferne liegt. An den Märkten sorgt der Spagat zwischen rasanter Expansion und anhaltenden Verlusten für spürbare Zurückhaltung.

Übernahmen dominieren das Geschäft

Im zweiten Quartal 2026 kletterte der Konzernumsatz auf 83,8 Millionen Dollar. Rund 92 Prozent dieser Erlöse stammten aus kürzlich übernommenen Firmen. Parallel dazu verbuchte der Konzern im abgelaufenen Jahresviertel frische Auftragseingänge im Umfang von 175 Millionen Dollar.

Die Entwicklung verdeutlicht den fundamentalen Strategiewechsel des US-Unternehmens. Statt auf ein schrittweises organisches Wachstum setzt das Management auf den raschen Zukauf spezialisierter Partner. Mit Übernahmen wie GATE, Bron und World View soll die technologische Basis für vernetzte autonome Systeme zügig verbreitert werden. Auch die vor gut drei Wochen gemeldete Übernahme von Aran Defense ordnet sich in diesen Expansionskurs ein.

Auftragsbestand federt Verluste nicht ab

Auf Pro-forma-Basis summiert sich der Auftragsbestand inzwischen auf 757 Millionen Dollar. Dem rasanten Wachstum stehen jedoch hohe operative Kosten gegenüber: Im zweiten Quartal 2026 fiel ein bereinigtes EBITDA von minus 51 Millionen Dollar an. Bis zum Ende des Geschäftsjahres peilt das Unternehmen dennoch eine annualisierte Umsatzrate von einer Milliarde Dollar an.

Bis zu einer nachhaltigen Wende bleibt es allerdings ein weiter Weg. Zwar strebt das Management auf Plattformebene für das vierte Quartal 2026 schwarze Zahlen an, auf Konzernebene wird die Profitabilität jedoch erst für das vierte Quartal 2027 in Aussicht gestellt. Das Erreichen dieser Meilensteine hängt maßgeblich davon ab, wie reibungslos die neu formierte Unternehmensstruktur ineinandergreift.

Skepsis an den Börsen

An den Finanzmärkten überwiegt trotz der vollen Orderbücher die Vorsicht. Als wesentliche Belastungsfaktoren gelten neben dem Integrationsaufwand vor allem drohende Verwässerungen für Altaktionäre, sollten zur Finanzierung des Wachstums weitere Kapitalerhöhungen notwendig werden.

Am heutigen Mittwoch notiert das Papier an den Märkten bei 6,12 Euro. Vor diesem Hintergrund notiert der Kurs aktuell 53 Prozent unter seinem 52-Wochen-Hoch, was die anhaltende Zurückhaltung der Investoren verdeutlicht. Für Anleger bleibt die Transformation mit beachtlichen Unwägbarkeiten verbunden.