Oxford Square Capital bricht Branchenregeln. Während die Konkurrenz im privaten Kreditsektor vorsichtiger agiert, lockt das Unternehmen mit einer Dividendenrendite von 28,6 Prozent. Das ist der doppelte Wert des Sektordurchschnitts.

Rendite-Gigant im Branchenvergleich

Die jährliche Ausschüttung liegt bei 0,42 US-Dollar je Aktie. Im Vergleich zu Wettbewerbern wie Rand Capital schneidet Oxford Square in neun von dreizehn Finanzkennzahlen besser ab. Besonders auffällig: Trotz der extremen Rendite schwankt die Aktie weniger als der breite Markt.

Das Papier weist einen niedrigen Beta-Wert von 0,38 auf. Der Schlusskurs am Dienstag lag bei 1,36 Euro. Damit stieg der Wert innerhalb eines Monats um fast 18 Prozent. Parallel dazu bleibt die Marktkapitalisierung mit rund 137 Millionen Euro vergleichsweise gering.

Anleger bewerten die Qualität der Kreditportfolios aktuell sehr unterschiedlich. Viele externe Verwalter notieren mit hohen Abschlägen auf ihren inneren Wert. Oxford Square handelt dagegen mit einem Aufschlag von 12 Prozent auf den Net Asset Value. Das verdeutlicht das Vertrauen in die Managementstrukturen.

Kreditmarkt unter Druck

Das Marktumfeld für private Kreditgeber wird schwieriger. Sogenannte PIK-Darlehen, bei denen Zinsen nicht bar gezahlt, sondern auf die Schuld geschlagen werden, nehmen zu. Ihr Anteil am Markt stieg zuletzt auf über 10 Prozent. Branchenkenner erwarten für die kommenden anderthalb Jahre eine deutliche Auslese unter den Kreditgebern.

Oxford Square nutzt zusätzlich spezielle Schuldtitel, die sogenannten Baby Bonds. Die bis 2028 laufenden Papiere werden aktuell mit einem Abschlag von knapp 4 Prozent auf den Nennwert gehandelt. Die Rendite dieser börsennotierten Titel liegt bei 5,72 Prozent.

Institutionelle Investoren halten derzeit 6,4 Prozent der Anteile. Im Vergleich zu kleineren Wettbewerbern ist die Konzentration bei Insidern geringer. Dies sorgt für eine höhere Liquidität für Privatanleger.

Die Aktie erholt sich derzeit von ihrem Tiefstand im Mai bei 0,89 Euro. Bei einem Kurs von 1,36 Euro notiert das Papier fast 10 Prozent über dem 50-Tage-Schnitt. Der Relative-Stärke-Index signalisiert mit einem Wert von 68,4 allerdings, dass der Titel bereits kurz vor einer Überhitzung steht.