Nach einem Kursanstieg von fast 80 Prozent seit Jahresbeginn hat die Plug-Power-Aktie am Freitag einen Dämpfer erhalten. Der Kurs fiel um vier Prozent auf 3,40 Euro. Das 52-Wochen-Hoch von 3,56 Euro, das erst am Mittwoch markiert wurde, ist damit wieder in weiter Ferne. Der RSI liegt bei 20 — ein technisches Warnsignal, das auf eine überkaufte Situation hindeutet.
Hinter dem Kursanstieg der vergangenen Wochen stecken handfeste Nachrichten.
Q1 2026: Verluste schrumpfen, Umsatz wächst
Plug Power meldete für das erste Quartal 2026 einen Umsatz von 163,5 Millionen Dollar. Das entspricht einem Anstieg von 22 Prozent gegenüber dem Vorjahr. Wichtiger noch: Die Bruttomarge verbesserte sich von minus 55 Prozent auf minus 13 Prozent. Der Verlust je Aktie sank von 0,18 Dollar auf 0,08 Dollar.
Kunden wie Walmart und Amazon treiben das Materialhandling-Geschäft an. Parallel wächst das Elektrolyseur-Segment. Das Unternehmen verbrennt weiterhin Geld — der Nettoverlust lag bei 245 Millionen Dollar — aber die Richtung stimmt.
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UK-Projekt erreicht Investitionsentscheidung
Ein konkreter Katalysator der Woche war die finale Investitionsentscheidung für das Barrow-Projekt in Cumbria. Plug Power liefert dort sechs Elektrolyseure mit je 5 Megawatt Leistung. Das Projekt versorgt das Kimberly-Clark-Werk vor Ort mit grünem Wasserstoff und soll den Erdgasverbrauch um bis zu 50 Prozent senken.
Das Barrow-Projekt ist das erste von drei britischen Vorhaben, die Plug Power im Rahmen der staatlichen Wasserstoffförderung gewonnen hat. Die Projekte in Trafford und Langage laufen noch auf ihre jeweiligen Investitionsentscheidungen zu.
Institutionelle kaufen, Analysten zögern
236 institutionelle Investoren haben ihre Plug-Power-Position im ersten Quartal aufgestockt. BlackRock erhöhte seinen Bestand um knapp 30 Prozent. Renaissance Technologies verdoppelte seine Position nahezu. UBS baute seinen Anteil um 63 Prozent aus.
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Wall Street bleibt trotzdem skeptisch. Von 20 befragten Analysten lautet der Konsens „Halten“. Das durchschnittliche Kursziel liegt bei 3,62 Dollar — und damit unter dem aktuellen Kurs. Bedenken über Cash-Verbrennung und mögliche Verwässerung halten viele zurück.
Liquidität und Profitabilitätsziele
Plug Power beendete das erste Quartal mit über 802 Millionen Dollar in der Kasse. Hinzu kommen erwartete Erlöse aus der Monetarisierung von Wasserstoffprojekten. Eine erste Transaktion über rund 142 Millionen Dollar soll im Juni abgeschlossen werden.
Die Profitabilitätsziele sind klar definiert: positives EBITDAS bis Ende 2026, positives operatives Ergebnis bis Ende 2027, vollständige Profitabilität bis Ende 2028. Ob der Kurs bis dahin Geduld belohnt, hängt davon ab, wie konsequent das Unternehmen diese Meilensteine einhält — und ob die Verwässerungsrisiken beherrschbar bleiben.
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