Der Wasserstoff-Spezialist Plug Power erfindet sich im Jahr 2026 neu. Nach dem Wegfall wichtiger staatlicher Förderkredite nutzt das Unternehmen den boomenden Markt für Künstliche Intelligenz als unerwartete Einnahmequelle. Mit dem Verkauf von Infrastruktur an Betreiber von Rechenzentren und einem neuen Chef an der Spitze soll der Weg in die Profitabilität gelingen.
Infrastruktur-Verkäufe sichern Liquidität
Um die eigene Kapitaldecke zu stärken, hat das Unternehmen sein „Project Gateway“-Gelände in New York für 132,5 Millionen US-Dollar an Stream Data Centers veräußert. Dieser Schritt ist Teil eines umfassenden Optimierungsprogramms, das bis Mitte des Jahres insgesamt 275 Millionen US-Dollar in die Kassen spülen soll. Da der Energiebedarf durch KI-Rechenzentren rasant steigt, prüft Plug Power zudem die Teilnahme an einer speziellen Auktion des Netzbetreibers PJM. Ziel ist es, langfristige Verträge abzuschließen und bis zu 250 Megawatt wasserstoffbasierten Strom für das stark belastete US-Stromnetz bereitzustellen.
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Harte Einschnitte zeigen erste Wirkung
Diese strategische Neuausrichtung war zwingend notwendig. Nachdem das US-Energieministerium Ende 2025 ein Kreditprogramm in Höhe von 1,66 Milliarden US-Dollar ausgesetzt hatte, musste das Management alternative Finanzierungswege finden, um den Betrieb aufrechtzuerhalten. Die jüngsten Quartalszahlen zeigen erste Erfolge der Kostensenkungen: Im vierten Quartal 2025 stieg der Umsatz um knapp 18 Prozent auf 225,2 Millionen US-Dollar. Gleichzeitig kletterte der Bruttogewinn mit 5,5 Millionen US-Dollar wieder in den positiven Bereich. Dennoch belasten ein kumuliertes Defizit von 8,2 Milliarden US-Dollar sowie hohe nicht-zahlungswirksame Abschreibungen die Bilanz weiterhin schwer.
Neuer CEO und gemischte Analystenstimmen
Die Aufgabe, das Ruder endgültig herumzureißen, liegt nun bei Jose Luis Crespo. Der neue CEO peilt ein positives operatives Ergebnis bis Ende 2027 und die vollständige Profitabilität bis Ende 2028 an. Analysten bewerten die ehrgeizigen Pläne nach den jüngsten Zahlen unterschiedlich:
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- Wells Fargo: Kursziel-Anhebung von 1,50 auf 2,00 US-Dollar
- Jefferies: Kursziel-Senkung von 2,00 auf 1,80 US-Dollar
- Konsens (17 Analysten): 8 „Hold“, 5 „Sell“, 4 „Buy“ oder „Strong Buy“
An der Börse quittierten Anleger die jüngsten Entwicklungen am Freitag mit einem Kursrückgang von 5,69 Prozent auf 1,95 Euro, womit das Papier weiterhin deutlich unter seinem 52-Wochen-Hoch von 3,51 Euro notiert.
Neben der operativen Neuausrichtung steht das Unternehmen kurzfristig vor einer juristischen Hürde. Bis zum 3. April 2026 läuft die Frist für eine anhängige Wertpapier-Sammelklage. Der Ausgang dieses Verfahrens sowie der geplante Abschluss des Infrastruktur-Optimierungsprogramms bis Ende Juni werden maßgeblich bestimmen, ob das neue Geschäftsmodell auf Basis der Rechenzentren die benötigte finanzielle Stabilität liefert.
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