Plug Power hat in den vergangenen Wochen die Weichen für die Zukunft neu gestellt. Neben dem ersten positiven Bruttomargen-Ergebnis seit Jahren präsentiert das Wasserstoffunternehmen mit Jose Luis Crespo einen neuen Chef. Gleichzeitig trennt sich der Konzern von teuren Altlasten und beerdigt sein einstiges Vorzeigeprojekt in New York.
Erster operativer Lichtblick
Die jüngsten Quartalszahlen vom 2. März markieren einen spürbaren Wendepunkt für das lange defizitäre Geschäft. Mit einem Umsatz von 225 Millionen US-Dollar übertraf Plug Power die Markterwartungen leicht und verzeichnete ein Wachstum von fast 18 Prozent gegenüber dem Vorjahr. Der bereinigte Verlust pro Aktie schrumpfte von 0,29 auf 0,06 US-Dollar.
Viel wichtiger für Investoren war die Entwicklung der Profitabilität: Erstmals seit Jahren erzielte das Unternehmen eine positive Bruttomarge von 2,4 Prozent. Dieser Sprung um 125 Prozentpunkte im Jahresvergleich zeigt, dass die jüngsten Kostensenkungsprogramme und die Anpassung der Unternehmensgröße greifen. Für das Gesamtjahr 2025 stand am Ende ein Umsatz von über 700 Millionen US-Dollar in den Büchern.
Neuer Chef streicht Großprojekt
Passend zu den operativen Fortschritten übernahm Jose Luis Crespo Anfang März das Ruder als neuer Chief Executive Officer. Der bisherige Vertriebschef leitet direkt einen harten strategischen Kurswechsel ein. Das einst als größte Anlage des Landes geplante Wasserstoff-Produktionszentrum im New Yorker STAMP-Industriepark wurde offiziell gestoppt.
Stattdessen verkauft Plug Power das Gelände im Rahmen einer größeren Transaktion für 132,5 Millionen US-Dollar an einen Rechenzentrumsentwickler. Dieser Schritt spült dringend benötigte Liquidität in die Kassen und beendet die kapitalintensiven Ambitionen in der eigenen Wasserstoffproduktion. Das Unternehmen verbuchte im vierten Quartal zwar noch Abschreibungen von rund 763 Millionen US-Dollar, sichert sich durch den Verkauf und reduzierte Wartungskosten aber die Finanzierung des operativen Betriebs für das Jahr 2026.
Fokus auf das Kerngeschäft
Die Börse honorierte den Fokus auf finanzielle Disziplin mit deutlichen Kursgewinnen. Unmittelbar nach Bekanntgabe der Zahlen und des Führungswechsels schoss der Kurs um über 27 Prozent in die Höhe. Auf Sicht von 30 Tagen steht aktuell ein Plus von rund 14 Prozent auf der Anzeigetafel, wobei der Schlusskurs zuletzt bei 1,89 Euro lag.
Unter der neuen Führung konzentriert sich Plug Power nun voll auf das margenstärkere Kerngeschäft mit Elektrolyseuren und Materialtransport. Mit dem angestrebten Umsatzwachstum von 30 Prozent im laufenden Jahr und dem klaren Ziel, bis zum vierten Quartal 2026 ein positives EBITDAS zu erreichen, liegt der Fahrplan fest. Die konsequente Umsetzung dieser verschlankten, kommerziell disziplinierten Strategie ist der konkrete Auftrag an das neue Management.
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