Zwischen dem 23. und 27. Januar 2026 haben drei Top-Manager von Protagonist Therapeutics massiv Kasse gemacht. CEO Dinesh V. Patel verkaufte 48.205 Aktien für rund 4,06 Millionen Dollar zu Preisen zwischen 83,19 und 84,59 Dollar. CFO Ali Asif setzte 46.203 Papiere für etwa 3,8 Millionen Dollar ab, während Chief Medical Officer Arturo Molina 23.151 Aktien für 1,9 Millionen Dollar veräußerte. Insgesamt flossen knapp 10 Millionen Dollar in die Taschen der Führungsetage.
Die Verkäufe erfolgten zeitgleich mit der Ausübung von Aktienoptionen zu deutlich niedrigeren Preisen. Patel übte Optionen für 48.273 Aktien zu Preisen zwischen 4,21 und 21,58 Dollar aus, Asif erwarb 28.000 Papiere zu 19,19 und 12,17 Dollar, Molina sicherte sich 10.000 Stück für 8,04 Dollar. Die Differenz zwischen Ausübungs- und Verkaufspreis bescherte den Managern erhebliche Gewinne.
Perfektes Timing oder Zufall?
Die Transaktionen fanden statt, während die Aktie nahe ihrem 52-Wochen-Hoch von 96,54 Dollar handelte. Aktuell notiert das Papier bei 82,30 Dollar – ein Rückgang von 14 Prozent seit Mitte Dezember. Über das vergangene Jahr hat der Titel dennoch beeindruckende 118,7 Prozent zugelegt. Allein in den letzten sechs Monaten betrug das Plus 47,7 Prozent.
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JPMorgan bekräftigte am 27. Januar das Overweight-Rating mit einem Kursziel von 93 Dollar, was etwa 13 Prozent Aufwärtspotenzial bedeutet. Die Investmentbank betont, dass die Bewertung primär durch den bevorstehenden Launch von Icotyde getrieben wird. Bei einer geschätzten 10-prozentigen Royalty auf potenzielle Spitzenumsätze von 10 Milliarden Dollar könnte allein dieser Einnahmestrom einen Unternehmenswert von rund 5 Milliarden Dollar rechtfertigen.
Rusfertide als unterschätzter Werttreiber
Noch mehr Fantasie sieht JPMorgan bei Rusfertide. Die Bank erwartet im zweiten Quartal eine Opt-out-Entscheidung des Partners, die eine Zahlung von 400 Millionen Dollar auslösen würde. Die prognostizierte 21-prozentige Royalty auf geschätzte Spitzenumsätze von 1,5 Milliarden Dollar könnte weitere 1,5 Milliarden Dollar zum Unternehmenswert beitragen. Das Management bestätigte, dass der Zulassungsantrag für Rusfertide planmäßig Ende 2025 eingereicht werden soll.
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Die aktuelle Marktkapitalisierung liegt bei 5,15 Milliarden Dollar. Mit einem KGV von 114,4 ist die Aktie allerdings ambitioniert bewertet. Das Unternehmen verfügt über mehr Cash als Schulden und weist eine Current Ratio von 13,05 auf – ein Zeichen solider Liquidität.
Analystenchor singt Loblieder
Truist Securities hob das Kursziel auf 110 Dollar an und nennt 2026 ein entscheidendes Jahr. Die erwartete Zulassung von Icotrokinra für Psoriasis steht im Fokus. Citizens hält an 102 Dollar fest, nachdem die VERIFY-Studie signifikante Verbesserungen bei der Phlebotomie-freien Rate für Rusfertide zeigte. Jefferies bleibt bei 95 Dollar, Clear Street bei 91 Dollar. Die Kurszielspanne der Analysten reicht von 65 bis 115 Dollar bei einer starken Konsensempfehlung von 1,42.
Trotz der positiven Stimmung haben Analysten ihre Gewinnerwartungen für die kommende Periode nach unten korrigiert. CEO Patel spendete am 23. Januar zudem 6.000 Aktien – der Wert wurde mit null Dollar angegeben.
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