Der Abschluss des milliardenschweren Joint Ventures mit Apollo-gemanagten Fonds markiert den Höhepunkt eines außergewöhnlich aktiven Kapitalmonats für Realty Income. Das Unternehmen hat innerhalb weniger Wochen gleich mehrere große Finanzierungsschritte vollzogen — und sendet damit ein klares Signal über die künftige Strategie.
Das Apollo-Geschäft im Detail
Zum 31. März 2026 hat Realty Income die Partnerschaft mit Apollo-gemanagten Fonds offiziell abgeschlossen. Apollo erhält für eine Milliarde US-Dollar einen 49-prozentigen Anteil an einem neuen Joint Venture, das rund 500 Einzelhandelsimmobilien unter langfristigen Nettomietverträgen hält. Das Portfolio generiert 140 Millionen Dollar annualisierte Basismiete bei einer gewichteten durchschnittlichen Restlaufzeit von 9,1 Jahren.
Realty Income behält die Verwaltung des Portfolios und sichert sich eine Kaufoption auf Apollos Anteil — ausübbar zwischen Jahr 7 und Jahr 15 der Partnerschaft. Der künftige Kaufpreis ist so kalkuliert, dass Apollos interne Rendite auf 6,875 Prozent gedeckelt bleibt.
Für die Bilanz ist entscheidend: Die Ratingagenturen Moody’s und S&P behandeln die Investition als 100-prozentiges Eigenkapital. Das schützt Realty Incomes Verschuldungskennzahlen vor negativen Effekten — ein struktureller Vorteil gegenüber klassischer Fremdfinanzierung.
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Apollo-Partner Jamshid Ehsani bezeichnete die Vereinbarung als „Landmark Deal im öffentlichen REIT-Bereich“ und betonte den programmatischen Charakter: Die Partnerschaft soll als Rahmen für wiederholte Kapitalbereitstellungen dienen, nicht als Einmaltransaktion.
Ein Monat, drei Großtransaktionen
Der Apollo-Abschluss steht nicht allein. Am 23. März hatte Realty Income bereits ein unbesichertes Termindarlehen über 694 Millionen Dollar mit einer Goldman-Sachs-Tochter zu einem Festzins von 4,91 Prozent abgeschlossen — mit Fälligkeit 2036. Über einen Cross-Currency-Swap wurden 500 Millionen Dollar in rund 431 Millionen Euro getauscht, was den effektiven Zinssatz auf 4,34 Prozent senkte.
Nur einen Tag vor dem Apollo-Closing, am 30. März, vereinbarte Realty Income zudem die Ausgabe von Anleihen im Volumen von 800 Millionen Dollar mit einem Kupon von 4,75 Prozent und Fälligkeit 2033. Der Abschluss dieser Emission ist für den 7. April 2026 geplant.
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Starkes operatives Fundament
Die Kapitaloffensive fußt auf einem soliden Geschäftsjahr 2025. Der bereinigte Funds from Operations (AFFO) je Aktie erreichte mit 4,28 Dollar einen Rekordwert — das 15. Jahr in Folge mit AFFO-Wachstum. Das Investitionsvolumen belief sich auf 6,3 Milliarden Dollar bei einer anfänglichen Cashrendite von 7,3 Prozent, rund 60 Prozent davon entfielen auf Großbritannien und Europa. Die Gesamtrendite für Aktionäre lag 2025 bei 12,2 Prozent und übertraf damit den FTSE Nareit Equity REITs Index deutlich.
Die Aktie notiert aktuell rund 8,5 Prozent unterhalb ihres 52-Wochen-Hochs von 57,80 Euro, hat seit Jahresbeginn aber gut 8 Prozent zugelegt.
Am 21. Mai 2026 findet die virtuelle Hauptversammlung statt. Auf der Tagesordnung stehen die Wahl von elf Direktoren, die Bestätigung von KPMG als Abschlussprüfer sowie die Abstimmung über die Vergütung des Managements.
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