Explosive Umsatzsprünge, ein dreistelliges Jahresplus an der Börse — und dennoch wächst der Verlust. Red Cat Holdings liefert am 7. Mai 2026 seine Quartalszahlen. Die Frage dahinter ist nicht trivial: Wann wird aus Wachstum ein tragfähiges Geschäft?
Umsatz explodiert, Verluste auch
Das Geschäftsjahr 2025 war für Red Cat beeindruckend — zumindest auf der Umsatzseite. Der Gesamtumsatz kletterte auf 40,7 Millionen Dollar, ein Plus von 161 Prozent gegenüber 2024. Das vierte Quartal allein brachte 26,2 Millionen Dollar — fast das Zwanzigfache des Vorjahresquartals.
Die Kehrseite: Der Nettoverlust weitete sich auf 72,1 Millionen Dollar aus. Das bereinigte EBITDA lag bei minus 51,3 Millionen Dollar. Bruttomarge ist inzwischen positiv, der Weg zur Gewinnschwelle aber noch weit.
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Drohnen, Schiffe, Ambitionen
Red Cat produziert täglich 50 Black-Widow-Drohnen in Salt Lake City. Die Anlage kann auf 1.000 Einheiten pro Monat und Schicht skalieren. Für 2026 plant das Unternehmen außerdem den Bau von 100 unbemannten Überwasserschiffen — je 700.000 Dollar das Stück.
Das Ziel: 100 bis 170 Millionen Dollar Umsatz in 2026, mit Komfort in der oberen Hälfte. Offiziell kommunizieren will das Management diese Ziele erst nach gesicherten Regierungsverträgen. Wann das passiert, hängt nicht am Kalender.
Die Liquidität ist vorerst kein Problem. Ende 2025 hielt Red Cat 167,9 Millionen Dollar in der Kasse. Allerdings verbrannte das Unternehmen im selben Jahr 89,1 Millionen Dollar im operativen Betrieb.
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Analyst sieht Potenzial — mit Vorbehalt
Ein Analyst stufte die Aktie im April 2026 spekulativ auf „Kaufen“ ein. Kursziel: 15,24 Dollar, rund 21 Prozent über dem aktuellen Kurs von 12,57 Dollar. Der Vorbehalt ist explizit: erhebliche Risiken bleiben.
Die Aktie hat seit Jahresbeginn rund 61 Prozent zugelegt und notiert damit deutlich über ihrem 200-Tage-Durchschnitt. Kurzfristig zeigt sich etwas Schwäche — minus 3,5 Prozent in den letzten sieben Tagen. Der RSI von 74 deutet auf eine überkaufte Zone hin.
Auf frühere Quartalsergebnisse reagierte der Kurs volatil: Die durchschnittliche Kursbewegung über fünf Ereignisse seit Dezember 2024 lag bei nahezu null — mit Ausschlägen in beide Richtungen im zweistelligen Prozentbereich. Am 7. Mai folgt der nächste Test. Ob das Management dann erstmals formale Jahresziele nennt, hängt davon ab, ob bis dahin neue Verträge unterschrieben sind.
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