Redcare Pharmacy befindet sich in einer schwierigen Phase: Die Aktie notiert auf einem neuen 52-Wochen-Tief, die Marktkapitalisierung ist binnen eines Jahres auf unter 700 Millionen Euro geschrumpft. Gleichzeitig steht mit der Hauptversammlung am 15. April ein umfassender Führungswechsel an — mitten in einem Umfeld, das kaum Spielraum für Fehler lässt.
Kassierte Ziele als Auslöser
Der Ursprung des Kurseinbruchs liegt in der eigenen Prognoserevision. Zwar wuchs der Umsatz 2025 um 24 Prozent auf 2,9 Milliarden Euro, und das bereinigte EBITDA legte um 72 Prozent zu. Auch die Schwelle von einer Milliarde Euro im Rx-Segment wurde erstmals überschritten.
Trotzdem reagierten Anleger mit Verkäufen — und das aus gutem Grund. Für 2026 peilt das Unternehmen nur noch 13 bis 15 Prozent Umsatzwachstum an, bei einer Zielmarge von mindestens 2,5 Prozent. Schwerer wiegt die Korrektur des mittelfristigen Margenziels: von über 8 Prozent auf nun mehr als 5 Prozent. Im OTC-Segment rechnet das Management nur noch mit 8 bis 10 Prozent Wachstum — zuvor waren 16 Prozent angepeilt.
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Seit Jahresbeginn hat die Aktie rund 54 Prozent ihres Wertes verloren und notiert aktuell auf dem tiefsten Stand der vergangenen zwölf Monate.
Rx-Segment als Stabilitätsanker
Nicht alles deutet nach unten. Im regulierten Rx-Markt besitzt Redcare eine strukturelle Stärke: Mit einer Marktanteil von 67 Prozent im deutschen E-Rezept-Segment und einer CardLink-Lizenz, die bis Januar 2027 gilt, ist die Position vorerst gesichert. Rossmann hat zudem bestätigt, seine geplante Online-Apotheke nicht auf verschreibungspflichtige Medikamente auszuweiten — ein relevanter Schutzwall. Für 2026 erwartet das Unternehmen Rx-Erlöse von mehr als 670 Millionen Euro.
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Neues Führungsteam, erste Bewährungsprobe
Auf der Hauptversammlung am 15. April soll Hendrik Krampe offiziell als neuer CFO bestätigt werden. Krampe kommt von Amazon, wo er acht Jahre lang als Finance Director für das europäische Marketplace-Geschäft verantwortlich war. Zuvor war er bei eBay in Deutschland und den USA tätig. Gleichzeitig scheiden drei langjährige Aufsichtsratsmitglieder aus — darunter Björn Söder und Jérôme Cochet, beide seit dem Börsengang 2016 dabei. Neu nominiert sind Anja Hendel, Max Müller und Peter Schmid von Linstow.
Ein konstruktives Signal liefern zumindest die Leerverkäufer: Laut Daten des Analysehauses Hazeltree vom 11. März haben Hedgefonds ihre Short-Positionen im Vergleich zum Vormonat um mehr als zehn Prozent reduziert.
Die eigentliche Nagelprobe folgt dann am 6. Mai, wenn Redcare die Zahlen für das erste Quartal 2026 vorlegt. Das neue Führungsteam muss zeigen, ob die Strategie trägt — und ob die revidierten Ziele realistisch sind oder weiteren Korrekturbedarf haben.
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