Starke operative Zahlen, ein möglicher politischer Rückenwind und eine Aktie im Extrem-Modus. Bei Redcare Pharmacy prallen derzeit rasantes Wachstum und hohe Investitionskosten hart aufeinander. Das Resultat ist eine massive Gegenbewegung an der Börse.
Nach einem tiefen Absturz im März greifen Käufer wieder aggressiv zu. Auf Wochensicht schoss der Kurs um über 26 Prozent nach oben und schloss am Freitag bei 50,60 Euro. Damit hat das Papier die wichtige 50-Tage-Linie nach wochenlanger Schwäche zurückerobert.
Ein Blick auf die langfristige Entwicklung zeigt das Ausmaß der vorangegangenen Talfahrt. Auf Jahressicht steht noch immer ein Minus von 60 Prozent. Ein aktueller RSI-Wert von 24,2 signalisiert trotz des jüngsten Rebounds weiterhin eine stark überverkaufte Situation.
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Rezeptgeschäft explodiert
Den Treibstoff für die aktuelle Erholung lieferten die vorläufigen Quartalszahlen. Der Konzernumsatz kletterte zweistellig auf 848 Millionen Euro und übertraf die Erwartungen der Analysten. Besonders das Geschäft mit verschreibungspflichtigen Medikamenten boomt. In Deutschland sprangen diese Erlöse um 55 Prozent auf 168 Millionen Euro nach oben.
Auch das zuvor schwächelnde Segment der rezeptfreien Medikamente fasst wieder Tritt. Die Kundenbasis wuchs parallel dazu auf 14,2 Millionen aktive Nutzer an. Der Konkurrent Rossmann schloss einen Einstieg in den lukrativen Rezeptmarkt kürzlich explizit aus, was die strukturelle Position von Redcare weiter festigt.
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Politischer Rückenwind trifft auf Kostendruck
Ein neues Gesetz könnte dem Online-Apotheker bald zusätzlich in die Karten spielen. Eine Expertenkommission empfiehlt, die gesetzlichen Zuzahlungen für Rezepte auf eine Spanne von 7,50 bis 15 Euro anzuheben. Preissensible Patienten dürften bei höheren Eigenanteilen verstärkt nach günstigeren Online-Alternativen suchen. Mit einem Marktanteil von 67 Prozent im deutschen Online-Rx-Segment sitzt Redcare hier am längeren Hebel.
Dieser Expansion steht ein massiver Kapitalbedarf gegenüber. Das Unternehmen baut ein neues Logistikzentrum im tschechischen Pilsen, das die Kapazität um 15 Millionen Pakete jährlich erhöhen soll. Diese hohen Ausgaben belasten die Profitabilität spürbar. Das Management senkte die mittelfristige Margenzielsetzung von über acht auf nun mehr als fünf Prozent.
Die Bewährungsprobe für die neue Führungsriege steht unmittelbar bevor. Am 6. Mai veröffentlicht Redcare den vollständigen Quartalsbericht. Der Fokus liegt dann abseits des reinen Umsatzwachstums auf der konkreten Profitabilität. Hält die operative Marge den hohen Investitionskosten stand, könnte der aktuelle Sprung über die 50-Tage-Linie eine nachhaltige Trendwende einleiten.
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