Volle Auftragsbücher, bestätigte Jahresziele und dennoch eine zurückhaltende Börse: wie zuletzt beim Pre-Call für die Zahlen zum 2. Quartal gezeigt entwickeln sich bei Renk Geschäft und Aktienkurs derzeit in unterschiedliche Richtungen. Während das Unternehmen seine Marktposition weiter stärkt, konzentrieren sich Investoren vor allem auf Risiken, die über das eigentliche Tagesgeschäft hinausreichen. Heute ist die Aktie bei 45,36 Euro nach einem Aufschlag von 1,19 % aus dem Handel gegangen: Rund 45 % unter den durchschnittlichen Kurszielen, die sich auf das wirtschaftliche Bild beziehen.

Besonders sichtbar wird eine unterschiedliche Handhabung bei der Bewertung aber im charttechnischen Bild. Trotz der positiven Vorabzahlen notiert die Aktie weiterhin unter der wichtigen 50-Tage-Linie und bewegt sich in der Nähe ihres 52-Wochen-Tiefs. Erst eine Rückkehr in Richtung der Marke von 50 Euro würde nach Einschätzung vieler Charttechniker neue Kaufsignale liefern. Bis dahin bleibt die technische Ausgangslage angespannt.

Renk wird liefern

Hinzu kommen Sorgen über den weiteren Ausbau der Produktionskapazitäten. Der hohe Auftragsbestand macht zusätzliche Investitionen erforderlich, während steigende Finanzierungskosten und mögliche Auswirkungen auf die Profitabilität von Teilen des Marktes kritisch beobachtet werden. Diese Diskussion betrifft nicht nur Renk, sondern weite Teile der europäischen Rüstungsindustrie.

Viele Analysten teilen diese Skepsis allerdings nur eingeschränkt. Sie verweisen auf die weiterhin hervorragend gefüllten Auftragsbücher und sehen die Aktie trotz der aktuellen Schwächephase als unterbewertet. Den entscheidenden Impuls erwarten Marktbeobachter erst von den endgültigen Quartalszahlen am 6. August.

Sie dürften zeigen, ob Renk den Rekordauftragseingang in profitables Wachstum umsetzen kann und die verschobenen Israel-Lieferungen ohne größere Auswirkungen auf Ergebnis und Margen verarbeitet. Bestätigt sich dieser Eindruck, kann sich die derzeitige Lücke zwischen wirtschaftlicher Entwicklung und Börsenbewertung Schritt für Schritt schließen.