Renk: Cash Conversion Rate nur 47 Prozent

Renk verzeichnet Kursverluste wegen Produktionsumbau und schwachem Cashflow. Analysten bleiben trotz operativer Hürden optimistisch.

Kurz & knapp:

Aktie fällt unter charttechnische Marken
US-Werk-Umbau drückt auf Margen
Freier Cashflow verfehlt eigenes Ziel
Hedgefonds erhöhen Leerverkaufspositionen

Volle Auftragsbücher, aber ein schwacher Geldfluss. Bei Renk klaffen Anspruch und Realität derzeit auseinander. Am Freitag verlor das Papier vier Prozent und schloss bei 54,44 Euro.

Damit riss der Kurs wichtige charttechnische Marken. Die Aktie fiel unter den 50-Tage-Durchschnitt von knapp 55 Euro. Auch die 100-Tage-Linie ist nun wieder unterschritten. Seit Jahresbeginn steht damit ein leichtes Minus auf der Anzeigetafel.

US-Werk drückt auf die Marge

Ein wesentlicher Grund für den Kursrutsch sind durchwachsene Aussagen des Managements. Analysten verweisen auf einen kurzfristigen Margendruck, da Renk derzeit seine Produktion umbaut. Das führt zu Störungen im Betrieb.

Hintergrund ist das deutsche Exportembargo für Rüstungsgüter. Da Berlin Lieferungen nach Israel blockiert, verlagert Renk Teile der Produktion in die USA. Der Konzern investiert 150 Millionen Dollar in den Standort Michigan. Damit wickelt das Unternehmen künftige Aufträge über amerikanische Militärprogramme ab.

Schwacher Geldfluss bremst

Das tiefere Problem liegt beim operativen Fundament. Der freie Cashflow enttäuschte mit lediglich 67 Millionen Euro. Das Management verfehlte sein eigenes Ziel deutlich. Statt einer angepeilten Umwandlungsquote von über 80 Prozent erreichte Renk nur knapp die Hälfte.

Verzögerte Anzahlungen von Kunden bremsen den Geldfluss. Hinzu kommt ein stark gestiegenes Working Capital, weil sich Aufträge im Wert von rund 200 Millionen Euro verschoben. Das verlagert wichtige Einnahmen in die Zukunft.

Gespaltenes Bild am Markt

Die Entwicklung ruft unterschiedliche Reaktionen hervor. Hedgefonds wie AQR bauten ihre Leerverkaufspositionen zuletzt auf 2,3 Prozent aus. Finanzvorständin Anja Mänz-Siebje kaufte nach dem Kursrückgang privat Aktien. Ein klares Gegenzeichen aus der Führungsetage.

Analysten bleiben mehrheitlich optimistisch. Sie verweisen auf volle Auftragsbücher und rufen folgende Kursziele aus:
– Jefferies: 78 Euro
– JPMorgan: 75 Euro
– DZ Bank: 65 Euro

Termine im Mai und Juni

Für das laufende Jahr peilt Renk einen Umsatz von 1,5 Milliarden Euro an. Das bereinigte operative Ergebnis soll bis zu 285 Millionen Euro erreichen. Am 6. Mai 2026 liefert der nächste Quartalsbericht konkrete Details.

Am 10. Juni 2026 folgt die Hauptversammlung. Der Vorstand hat eine Dividende von 0,58 Euro je Aktie vorgeschlagen. Das entspricht einer deutlichen Steigerung zum Vorjahr.

Die Auszahlungstermine stehen bereits im Kalender. Ab dem 11. Juni notiert die Aktie ex-Dividende. Die eigentliche Überweisung auf die Konten der Aktionäre ist für den 15. Juni vorgesehen.

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Über Dieter Jaworski 3438 Artikel

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Mein Weg: Von Siemens-Aktien zur professionellen Analyse

Meine Faszination für Finanzen begann früh. Die ersten eigenen Aktien (Siemens-Belegschaftsaktien 1980) weckten mein Interesse. Während meines Elektrotechnikstudiums vertiefte ich mich im Selbststudium in die Analyse von Aktien und Unternehmensdaten. Die Dotcom-Blase um 2000 war eine prägende Erfahrung – der Verlust von 50% des Kapitals verdeutlichte mir schmerzhaft: „Gier frisst Hirn“. Diese Lektion führte zur Entwicklung disziplinierter Strategien im Bereich Value Investing und Momentum.

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