Ein technisches Signal, das nach einem Kursverlust von über 40 Prozent in zwölf Monaten erscheint, verdient Aufmerksamkeit. Am Dienstag löste die SAP-Aktie ein charttechnisches „Momentum Impuls“-Signal aus — und das operative Geschäft liefert zumindest fundamentale Unterstützung.

Technische Stabilisierung nach hartem Rückgang

Der Schlusskurs liegt bei 155,26 Euro. Das klingt nach Erholung, ist aber Kontext nötig: Das 52-Wochen-Hoch von 266,25 Euro markierte der Kurs noch vor einem Jahr. Seither hat die Aktie fast 42 Prozent verloren.

Immerhin liegt der Kurs nun 3,9 Prozent über dem 50-Tage-Durchschnitt von 149,41 Euro — ein erstes Zeichen kurzfristiger Stärke. Der RSI von 51,3 signalisiert eine neutrale Zone. Weder überkauft noch überverkauft, also technisch Luft nach oben.

Cloud-Zahlen sprechen eine andere Sprache als der Kurs

Operativ läuft SAP besser als der Kursverlauf suggeriert. Im ersten Quartal 2026 stieg der Umsatz um sechs Prozent auf 9,55 Milliarden Euro. Das Cloud-Geschäft wuchs um 27 Prozent. Der Cloud-Auftragsbestand erreichte 21,9 Milliarden Euro.

Das operative Ergebnis kletterte um 17 Prozent auf 2,74 Milliarden Euro. Kein Wunder, dass die Deutsche Bank an ihrem Kursziel von 200 Euro festhält. Das entspräche einem Aufwärtspotenzial von knapp 29 Prozent gegenüber dem aktuellen Niveau.

KI-Integration und der Vergleich mit Infineon

SAP handelt beim KGV von 33,9 günstiger als Infineon mit 43,3. Marktbeobachter hinterfragen derzeit, ob KI-Investitionen bei Softwareunternehmen schon Profite abwerfen — Hardware-Anbieter profitieren kurzfristig sichtbarer.

SAP treibt die KI-Integration dennoch voran. Am Donnerstag plant das Unternehmen gemeinsam mit Partner Planon ein Webinar zu KI-gestützten Lösungen für Immobilien- und Facility-Management. Prädiktive Analysen und automatisierte Finanzdaten sollen Unternehmenskunden Kosten sparen.

Der nächste Härtetest folgt am 23. Juli 2026: Dann veröffentlicht SAP die Zahlen für das zweite Quartal. Bestätigt das Cloud-Geschäft das Wachstumstempo, dürfte das Momentum-Signal mehr als ein technisches Strohfeuer sein.