Starke neun Monate, aber ein vorsichtiger Blick nach vorn: Semperit hat heute Zahlen vorgelegt, die operativ glänzen, beim Umsatzausblick aber eine Bremse enthalten. Der Markt reagierte mit einem moderaten Minus.

Neun Monate mit kräftigem Gewinnsprung

Der Umsatz stieg in den ersten drei Quartalen um 8,8 Prozent auf 525,9 Millionen Euro, getragen zu etwa zwei Dritteln von höheren Mengen und zu einem Drittel von Preisen. Das EBITDA legte um 81,2 Prozent auf 94,3 Millionen Euro zu, die Marge kletterte auf 17,9 Prozent nach 10,8 Prozent im Vorjahr.

Unter dem Strich steht ein Ergebnis nach Steuern von 27,1 Millionen Euro, nach einem Verlust von 8,4 Millionen Euro im Vorjahreszeitraum. Das entspricht 1,32 Euro je Aktie. Belastend wirkte im dritten Quartal eine nicht zahlungswirksame Wertminderung von 9,0 Millionen Euro im Zusammenhang mit geplanten Verkäufen von Randaktivitäten.

Die Bilanz hat sich spürbar gefestigt. Die Nettoverschuldung liegt nur noch beim 0,6-Fachen des EBITDA, nach 1,2 im Vorjahr. Der Free Cashflow stieg um 84,1 Prozent auf 41,0 Millionen Euro.

Hoses bremsen den Ausblick

Beim Umsatz wird Semperit vorsichtiger. Für 2026 erwartet der Konzern nur noch rund fünf Prozent Wachstum, zuvor stand ein hoher einstelliger Wert im Raum. Das wären etwa 700 Millionen Euro.

Den Hauptgrund nennt CEO Manfred Stanek: Die kräftigen Preiserhöhungen im zweiten Quartal, nötig wegen gestiegener Rohstoffkosten, drückten die Nachfrage nach Schläuchen stärker als erwartet. Das Unternehmen habe dabei wohl etwas Marktanteil an die Konkurrenz verloren. Der Oktober verlief zudem schwächer als geplant. Werke will Semperit dennoch nicht früher stilllegen.

Das EBITDA-Ziel von rund 115 Millionen Euro vor etwa 5 Millionen Euro Projektkosten für das Digitalisierungsprojekt bleibt bestehen. Es liegt allerdings am oberen Ende der erwarteten Spanne und verlangt ein solides Schlussquartal. Hinzu kommen einmalige Aufwendungen für den Wechsel im Finanzressort.

2027: Marge unter Druck

Der Blick auf das kommende Jahr fällt zurückhaltend aus. Die günstige zeitliche Lücke zwischen Preisanhebungen und Rohstoffkosten dürfte sich nicht wiederholen. Zudem lassen sich CBAM- und Zollkosten schwer weitergeben, weil sie vor allem europäische Hersteller treffen. Konkurrenten außerhalb Europas haben Kostenvorteile bei Rohstoffen. Stanek erwartet daher eine leicht sinkende Marge.

Spielraum sieht das Management bei der Bilanz. Größere Zukäufe hält es eher 2027 als noch in diesem Jahr für wahrscheinlich, auch Kapitalrückflüsse an Aktionäre sind denkbar. Parallel dazu will Semperit weitere Randaktivitäten mit rund 7 Millionen Euro Jahresumsatz abgeben, die Verhandlungen laufen laut Finanzchef Richard Kelsey allerdings zäh.

Die nächste Orientierung gibt es am 18. März 2027, wenn Semperit die Zahlen für das Gesamtjahr 2026 vorlegt.