Seit Jahresbeginn hat die Sorge vor KI-Disruption fast 40 Prozent des Börsenwerts von ServiceNow vernichtet. Anleger fürchteten, dass neue intelligente Werkzeuge das Kerngeschäft des Softwarekonzerns überflüssig machen könnten. Am Montag drehte sich die Stimmung plötzlich. Eine deutliche Ansage aus dem Hause Bernstein reichte aus, um eine viertägige Verlustserie abrupt zu beenden.
Infrastruktur schlägt KI-Agenten
Die Analysten von Bernstein traten den wachsenden Sorgen des Marktes vehement entgegen. Während Tools wie Anthropic zweifellos Fortschritte machen, erfordern die Automatisierungsprozesse von ServiceNow absolute Zuverlässigkeit und strenge Kontrollen. Solche Vorgaben sind für rein KI-basierte Lösungen aktuell kaum abbildbar.
Auch Programmier-Copiloten stellen laut der Studie keine existenzielle Bedrohung dar. Der wahre Wert von ServiceNow liegt in der zugrunde liegenden Infrastruktur, wie der Configuration Management Database (CMDB). Diese Basis bleibt zwingend erforderlich, damit KI-Agenten überhaupt zuverlässig arbeiten können.
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Der Markt reagierte prompt auf diese Einschätzung. Die Papiere sprangen am Montag bei einem überdurchschnittlichen Handelsvolumen von knapp 32 Millionen Aktien um mehr als 6 Prozent nach oben. Dieser Kurssprung markiert einen scharfen Kontrast zur Vorwoche. Erst drei Tage zuvor war der Kurs um 9,4 Prozent eingebrochen. Auslöser war eine Abstufung durch die UBS. Die Schweizer Großbank hatte auf Budgetverschiebungen der Unternehmen zugunsten neuer KI-Tools verwiesen. Aktuell notiert der Titel bei rund 88 US-Dollar — weit entfernt vom Hoch aus dem Juli 2025 bei knapp 209 US-Dollar.
Quartalszahlen als Härtetest
Vor den anstehenden Quartalszahlen zeigt sich die Wall Street gespalten. RBC Capital Markets senkte das Kursziel zuletzt zwar, behielt die positive Einstufung aber bei. Die Analysten verweisen auf die generell schwache Stimmung im Softwaresektor, die viele Investoren derzeit an der Seitenlinie hält.
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Aktuelle Marktdaten im Ãœberblick:
* Bernstein: Kursziel 219 US-Dollar (Outperform)
* RBC Capital: Kursziel 121 US-Dollar (Outperform)
* UBS: Kursziel 100 US-Dollar (Neutral)
* Q1-Termin: 22. April 2026 (nach US-Börsenschluss)
* Umsatzprognose Q1: ca. 3,75 Milliarden US-Dollar (+21 % YoY)
Am 22. April wird das Management die Bücher für das abgelaufene Quartal öffnen. Dieser Termin liefert die harten Fakten zur tatsächlichen Nachfrage. Die gemeldeten Abonnementeinnahmen werden belegen, ob die Infrastruktur von ServiceNow der Konkurrenz durch neue KI-Modelle standhält oder ob die Budgets der Kunden bereits abwandern.
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