In zwei Tagen legt SFC Energy den geprüften Geschäftsbericht für 2025 vor — und der Markt schaut genau hin. Das bereinigte EBITDA übertraf bereits in den vorläufigen Zahlen die Erwartungen deutlich, mehrere Analysehäuser haben ihre Kursziele daraufhin angehoben.
EBITDA überrascht, Umsatz stagniert
Das Geschäftsjahr 2025 verlief zweigespalten. Der Umsatz blieb mit 143,3 Millionen Euro nahezu auf Vorjahresniveau — Projektverzögerungen in Indien, makroökonomische Unsicherheiten und die US-Zollpolitik bremsten das Wachstum. Das bereinigte EBITDA von 16,7 Millionen Euro fiel jedoch besser aus als erwartet. First Berlin sieht die operative Gewinnerwartung rund 27 Prozent über den bisherigen Konsensschätzungen. Das vierte Quartal deutete mit 40,6 Millionen Euro Umsatz bereits eine Trendwende an.
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Analysten erhöhen Kursziele
Die vorläufigen Zahlen haben bei mehreren Häusern Reaktionen ausgelöst:
- Warburg Research: Kursziel von 18 auf 20 Euro erhöht, Wachstumspotenzial im Defense-Bereich als Hauptargument
- First Berlin: Kursziel von 21 auf 22 Euro angehoben, Kaufempfehlung bekräftigt
- Berenberg: Hochstufung auf „Buy“, Kursziel leicht auf 17 Euro gesenkt
- Deutsche Bank Research: Einstufung „Hold“ unverändert
Defense als strategischer Anker
SFC Energy plant, den Anteil des reinen Verteidigungsgeschäfts von derzeit 10 auf bis zu 20 Prozent des Konzernumsatzes auszubauen — das entspräche einem Volumen von bis zu 33 Millionen Euro. Zusammen mit zivilen Sicherheitsanwendungen sollen diese Segmente künftig rund 60 Prozent des Umsatzes tragen. Als konkrete Wachstumshebel nennt das Unternehmen den Aufbau einer US-Produktion, das Wasserstoff-Brennstoffzellengeschäft in Dänemark sowie neue Power-Management-Plattformen für Drohnenabwehrsysteme.
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Für 2026 peilt SFC Energy einen Umsatz zwischen 150 und 160 Millionen Euro an, das bereinigte EBITDA soll auf 20 bis 24 Millionen Euro steigen.
Am 26. März muss der geprüfte Jahresbericht diese Defense-Strategie mit konkreten Auftragsdaten untermauern. Gelingt das, dürfte die jüngste Kurserholung — die Aktie gewann in den vergangenen 30 Tagen rund 8 Prozent — auf einem solideren Fundament stehen. Am 15. Mai folgt dann die Quartalsmitteilung zum ersten Quartal 2026 als nächster Gradmesser.
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