SGL Carbon treibt die Neuausrichtung des Konzerns voran und setzt verstärkt auf hochspezialisierte Wachstumsmärkte, während unrentable Geschäftsbereiche konsequent abgebaut werden.

In einem Umfeld, das durch den Rückzug aus defizitären Aktivitäten geprägt ist, zeigt die jüngste Bilanz des Unternehmens eine deutliche Verbesserung der operativen Effizienz. Trotz eines rückläufigen Konzernumsatzes gelang es dem Management, die Profitabilität auf Ebene der bereinigten EBITDA-Marge zu steigern.

Portfolio-Bereinigung stärkt die operative Marge

In dem vor knapp drei Wochen veröffentlichten Halbjahresbericht für 2026 wies SGL Carbon einen Konzernumsatz von 394,2 Millionen Euro aus. Im Vergleich zum Vorjahreszeitraum entspricht dies einer Verringerung um 13,0 Prozent.

Dieser Rückgang ist maßgeblich auf die Einstellung defizitärer Carbon-Fibers-Aktivitäten Mitte 2025 zurückzuführen. Besonders deutlich wurde dieser Effekt im Geschäftsbereich Fiber Composites, dessen Umsatz im ersten Halbjahr auf 99,4 Millionen Euro sank — ein Minus von 53,2 Millionen Euro gegenüber den ersten sechs Monaten des Vorjahres.

Parallel zur Umsatzbereinigung konnte das Unternehmen jedoch die Ertragskraft in diesem Segment steigern. Das bereinigte EBITDA der Sparte Fiber Composites kletterte von 10,6 Millionen Euro im Vorjahr auf 18,9 Millionen Euro. Diese Verbesserung resultiert laut Unternehmensangaben aus reduzierten Kostenstrukturen und einem optimierten Produktmix.

Auf Konzernebene belief sich das bereinigte EBITDA im ersten Halbjahr auf 69,8 Millionen Euro, was einem leichten Rückgang von 3,7 Prozent entspricht. Die bereinigte EBITDA-Marge verbesserte sich hingegen auf 17,7 Prozent, nach 16,0 Prozent im Vorjahreszeitraum.

Zusätzliche Unterstützung erhielt das Ergebnis durch ertragswirksame Kompensationszahlungen in Höhe von 28,7 Millionen Euro. Diese Zahlungen leisteten Halbleiterkunden aufgrund von Vertragsanpassungen bei bestehenden Abnahmeverpflichtungen.

Vor diesem Hintergrund bestätigte SGL Carbon Anfang August die Jahresprognose für 2026, die einen Konzernumsatz zwischen 720 und 770 Millionen Euro sowie ein bereinigtes EBITDA von 110 bis 130 Millionen Euro vorsieht.

Expansion im US-Markt für nukleares Graphit

Neben der internen Restrukturierung setzt SGL Carbon auf langfristige Wachstumschancen im Bereich der Kernenergie. Anfang August gab das Unternehmen ein verbindliches Abkommen mit X-Energy (Nasdaq: XE) zur Erweiterung der Kapazitäten für nukleares Graphit bekannt. Das Vorhaben konzentriert sich auf den Ausbau der Bearbeitungskapazitäten in den USA, um Graphitblöcke für fortschrittliche Reaktoren herzustellen.

Die Vereinbarung sieht vor, dass bei einer vollständigen Umsetzung der Pläne die europäische Kapazität für den Spezialgraphit NBG-18 bis zum Jahr 2030 verdoppelt werden könnte. Diese Expansion fußt auf einem bereits zu Beginn des Jahres unterzeichneten Rahmenvertrag. Laut X-Energy umfasst ein erster dreijähriger Auftrag ein Volumen von 100 Millionen US-Dollar für die ersten kommerziellen Projekte des Unternehmens.

Andreas Klein, CEO von SGL Carbon, bezeichnete diesen Schritt als strategisch wichtig, um die Position in einem hochspezialisierten Wachstumsmarkt zu festigen. Die Zusammenarbeit unterstreicht die Bestrebungen von SGL Carbon, sich als unverzichtbarer Zulieferer für technologisch anspruchsvolle Industrien zu positionieren und die Abhängigkeit von klassischen Faser-Märkten zu reduzieren.

Kursentwicklung und Marktumfeld

Am heutigen Dienstag notiert die Aktie von SGL Carbon bei 4,16 Euro und legt damit um 2,0 Prozent zu. Das Papier zeigt seit Beginn des Jahres eine positive Tendenz und verzeichnet in diesem Zeitraum ein Plus von 33 Prozent. Mit dem aktuellen Kursniveau notiert der Wert etwa 6,5 Prozent über seinem 200-Tage-Durchschnitt von 3,91 Euro, was den seit Monaten anhaltenden Erholungstrend technisch untermauert.

Investoren bewerten derzeit offenbar die strukturellen Verbesserungen und die strategische Neuausrichtung höher als die kurzfristigen Umsatzrückgänge durch die Spartenverkäufe. Während die Halbleiterindustrie durch Ausgleichszahlungen weiterhin einen stabilen Ergebnisbeitrag liefert, wird die künftige Entwicklung maßgeblich davon abhängen, wie schnell die neuen Kapazitäten im Bereich der Spezialgraphite profitabel hochgefahren werden können.