Bei Siemens Energy richten sich die Erwartungen nicht nur auf einen starken Geschäftsabschluss, sondern auch auf den folgenden Ausblick. RBC erwartet nach seiner Einschätzung vom Freitag ein operatives Ergebnis über dem Analystenkonsens.

Die DZ Bank rechnet ebenfalls mit einem leicht besseren Abschluss als angekündigt. Für das nächste Geschäftsjahr erwartet sie allerdings Prognosen etwa auf Konsensniveau. Damit unterscheiden sich die Erwartungen an den Abschluss und an den Ausblick.

Ergebnisoptimismus mit unterschiedlichen Bewertungen

RBC-Analyst Mark Fielding beließ die Einstufung am Freitag bei „Outperform“ und das Kursziel bei 200 Euro. In einer Sektorstudie verwies er auf eine verbesserte Umsatzdynamik im Industriegütersektor trotz konjunktureller Risiken. Für Siemens Energy erwartet er ein operatives Ergebnis vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen auf immaterielle Vermögenswerte, kurz EBITA, oberhalb der Konsensschätzung.

Die Einschätzung verbindet damit ein günstigeres Branchenumfeld mit einer konkreten Ergebniserwartung für das Unternehmen. Sie ist jedoch eine Prognose und keine bereits gemeldete Geschäftszahl. Ebenso wenig bedeutet die bessere Umsatzdynamik, dass die konjunkturellen Risiken verschwunden sind.

Alexander Hauenstein von der DZ Bank hob am Donnerstag den fairen Wert auf 157 Euro an. Die Einstufung blieb bei „Halten“.

Hauenstein erwartet ein leichtes Übertreffen des Ausblicks für das Geschäftsjahr 2025/26. Die Prognosen für 2026/27 dürften seiner Einschätzung nach etwa dem Konsens entsprechen. Das höhere Bewertungsniveau ging somit nicht mit einer Kaufempfehlung einher. Beide Häuser erwarten Ergebnisstärke, ziehen daraus aber unterschiedliche Schlüsse für die Bewertung der Aktie.

Finanzierungsvorbereitungen sind noch kein Verkauf

Daneben steht eine mögliche Mehrheitsbeteiligung von Finanzinvestoren am Dampfturbinengeschäft im Raum. Bloomberg berichtete, dass Banken dafür Finanzierungspakete zwischen 6 und 7 Milliarden Euro vorbereiten.

Diese Vorbereitungen betreffen potenzielle Private-Equity-Käufer. Sie sind weder mit einem vereinbarten Kaufpreis noch mit einem abgeschlossenen Verkauf gleichzusetzen. Für Anleger bleibt die Trennung zwischen operativen Ergebniserwartungen und einer möglichen Transaktion deshalb entscheidend.

Der nächste angekündigte Ergebnistermin ist der 11. November 2026. Dann veröffentlicht Siemens Energy die Ergebnisse für das vierte Quartal und das Geschäftsjahr 2026. Die zentrale Messlatte ist damit klar: Neben der erwarteten Stärke des Abschlusses zählt, ob der folgende Ausblick über die bereits eingepreisten Analystenerwartungen hinausweist.