Die jüngste Kursbewegung von Siemens Energy steht in einem auffälligen Gegensatz zu den Einschätzungen der Investmentbanken. Jefferies nennt 210 Euro, JPMorgan 245 Euro, während die Aktie am Dienstag bei gut 140 Euro den Handel beendete. Die unterschiedlichen Sichtweisen zwischen Börse und Analystenzielen fällt damit erheblich aus.
Jefferies-Analyst Lucas Ferhani bestätigte für Siemens Energy das Buy-Rating, obwohl SpaceX einen Einstieg in den Gasturbinenbau erwägt. Elon Musks Unternehmen benötigt für eigene Rechenzentren zusätzliche Stromerzeugung. Ferhani betrachtet den möglichen Wettbewerber deshalb vor allem als Beleg für die außergewöhnlich hohe Nachfrage nach Turbinenkapazitäten. Die Turbinennachfrage wird laut Ferhani vom Strombedarf der Rechenzentren getragen, die zusätzliche Erzeugungskapazitäten bei weiter wachsendem Bedarf an zusätzlichem Strom benötigen.

Die Siemens Energy ist und bleibt noch stark aufgestellt

Für die kurzfristige Wettbewerbslage spielt die Produktionsdauer eine entscheidende Rolle. Der Aufbau einer eigenen Turbinenfertigung würde mehrere Jahre beanspruchen. SpaceX dürfte dadurch zunächst kaum in der Lage sein, das bestehende Preisgefüge zu verändern.

JPMorgan-Analyst Phil Buller bestätigt gleichzeitig Overweight mit einem Kursziel von 245 Euro. Ein zusätzlicher Lieferant von Lauf- und Leitschaufeln könnte etablierten Zulieferern sogar Vorteile verschaffen. Der betreffende Geschäftsbereich steht laut Quelle lediglich für rund 10 % des Konzernumsatzes von Siemens Energy.

Die eigentliche strategische Bewegung findet deshalb an anderer Stelle statt. Siemens Energy hat den Verkauf des Großteils seiner Industriekundensparte angekündigt und will die Konzentration auf das Energiegeschäft erhöhen. Strategische Optionen für diesen Bereich hatten zuletzt ebenfalls den Aktienkurs belastet.

Operativ steht dem eine deutlich stärkere Ausgangslage gegenüber. Das jüngste Quartal brachte Rekordzahlen und Verbesserungen beim operativen Ergebnis, während der Auftragsbestand eine hohe Auslastung absichert. Gasturbinen und umfassende Kraftwerkslösungen bilden dabei einen Kern des Portfolios. Wasserstofffähige Technologien ergänzen das Angebot für die Energieversorgung.
Auch die Charttechnik liefert einen eigenen Belastungsfaktor. Zum Monatswechsel rutschte Siemens Energy zeitweise unter 140 Euro, während das 52-Wochen-Hoch bei gut 195 Euro liegt. Im Tageschart zeichnet sich zudem eine Schulter-Kopf-Schulter-Formation ab. Und dennoch: Die Analysten sind und bleiben zuversichtlich!