Vom Allzeithoch bei 121,64 US-Dollar ist Silber weit entfernt. Seit Jahresbeginn hat das Edelmetall über 12 Prozent verloren. Am Freitag pendelt der Preis um die 66,94 US-Dollar je Feinunze — und der Markt sendet widersprüchliche Signale.

Zinsen bremsen, Inflation bleibt

Hartnäckige US-Inflation belastet Silber strukturell. Neue Daten über eine ölgetriebene Teuerung haben Zinssenkungsfantasien gedämpft. Stattdessen leben Spekulationen über einen strafferen Fed-Kurs wieder auf.

Höhere Zinsen treffen unverzinste Rohstoffe direkt. Die Opportunitätskosten steigen, die Investitionsnachfrage sinkt. Die EZB hat den Leitzins auf 2,25 Prozent angehoben und ihre Inflationsprognosen für 2026 und 2027 nach oben korrigiert. Ein starker Dollar und steigende Anleiherenditen machen Silber für internationale Käufer teurer.

Solarbranche spart Silber ein

Industrielle Nachfrage macht traditionell rund die Hälfte des Silbermarktes aus. Genau hier droht eine strukturelle Schwächung.

Im Photovoltaik-Sektor rechnen Schätzungen für 2026 mit einem Nachfragerückgang von etwa 19 Prozent auf rund 151 Millionen Unzen. Solarpanel-Hersteller reduzieren aktiv den Silberanteil in der Produktion. Die Preise der vergangenen Monate haben diesen Prozess beschleunigt. Viele Unternehmen setzen auf alternative Materialien oder sparsamere Verfahren — auch wenn die globalen Solarinstallationen insgesamt wachsen.

Das ist kein kurzfristiger Effekt. Dieser Trend könnte einen der wichtigsten Nachfragekanäle dauerhaft schwächen.

Angebotsknappheit als Puffer

Die Gegenkraft ist real. Branchenexperten erwarten für 2026 das sechste Defizitjahr in Folge auf dem physischen Silbermarkt. Kumulierte Lagerentnahmen der vergangenen Jahre haben die verfügbaren Bestände verknappt.

Geopolitische Signale aus dem Nahen Osten sorgten zuletzt für eine kurze Erholung. Meldungen über mögliche Fortschritte im US-Iran-Konflikt trieben Silber zeitweise stärker als Gold. Eine Entspannung würde sowohl die monetäre als auch die industrielle Nachfrage befeuern. Nachhaltig war der Anstieg jedoch nicht — vor dem Wochenende dominiert Zurückhaltung.

Charttechnisch hält die Marke von 64 US-Dollar als Unterstützung. Widerstand liegt bei rund 68 US-Dollar. Ein Ausbruch über dieses Niveau hängt davon ab, ob sich die US-Zinspolitik klärt oder die Verhandlungen im Nahen Osten konkrete Ergebnisse liefern.