Nach Monaten der aggressiven Expansion tritt Strategy Inc. auf die Bremse. Das Unternehmen, ehemals als MicroStrategy bekannt, stoppt nicht nur seine wöchentlichen Bitcoin-Käufe, sondern friert auch die Zinsanhebungen für seine Vorzugsaktien ein. Dieser doppelte Kurswechsel signalisiert eine neue Phase der Konsolidierung angesichts hoher Schulden und erheblicher Buchverluste im Krypto-Portfolio.
Milliardenverlust im Krypto-Portfolio
Nach 13 Wochen ununterbrochener Zukäufe hat das Management die Akkumulation von Bitcoin vorerst beendet. Mit einem Bestand von 762.099 Token bleibt das Unternehmen zwar der größte institutionelle Halter der Kryptowährung, spürt aber den Gegenwind des Marktes. Bei einem durchschnittlichen Kaufpreis von 75.694 US-Dollar sitzt Strategy Inc. aktuell auf nicht realisierten Verlusten von über 5,5 Milliarden US-Dollar.
Parallel zum Stopp der Krypto-Käufe passt das Management auch die Kapitalstruktur an. Die Dividende für die variablen Vorzugsaktien (STRC) verharrt im April bei 11,5 Prozent. Damit endet eine Serie monatlicher Anhebungen, die seit der Emission im Juli 2025 von ursprünglich 9 Prozent stetig nach oben führte. CEO Phong Le begründet den Schritt mit dem Ziel, den Kurs des Papiers nahe dem Nennwert von 100 US-Dollar zu stabilisieren. Da Privatanleger rund 80 Prozent dieser Anlageklasse halten, will das Unternehmen zunächst die Marktliquidität beobachten.
Hohe Kosten belasten
Anleger reagierten gestern verhalten auf die strategische Anpassung. Die Stammaktie gab unter leicht erhöhtem Handelsvolumen um 2,4 Prozent auf 119,83 US-Dollar nach. Analysten verweisen auf das teure Finanzierungsumfeld, in dem sich das Unternehmen bewegt. Die jährlichen Zins- und Dividendenverpflichtungen summieren sich mittlerweile auf über 1,1 Milliarden US-Dollar. Um diese Lasten zu tragen, greift Strategy Inc. auf eine Barreserve von rund 2,25 Milliarden US-Dollar zurück, die den Schuldendienst für die kommenden 24 Monate sichern soll.
Für das laufende Geschäftsjahr 2026 zeichnet sich damit ein Übergang von ständiger Kapitalbeschaffung hin zu einer Stabilisierung ab. Das 42 Milliarden US-Dollar schwere Finanzierungsprogramm bleibt zwar aktiv, wird aber vorerst geschont. Die Wiederaufnahme von Bitcoin-Käufen und mögliche Dividendenanpassungen knüpft das Management nun direkt an die Preisstabilität der Vorzugsaktien und eine breitere Erholung des digitalen Anlage-Marktes, wo Bitcoin aktuell seine 200-Wochen-Linie testet.
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