Eine drastische Prognosekorrektur hat die Süss MicroTec Aktie in eine tiefe Vertrauenskrise gestürzt. Während der Umsatz boomt, fressen hohe Anlaufkosten und Sondereffekte die Profitabilität auf. Steckt hinter der aktuellen Talfahrt nur kurzfristiger Schmerz für langfristigen Gewinn – oder ein fundamentales Problem?
Schockierende Kehrtwende: Die Margen implodieren
Ende Juli traf die Ad-hoc-Mitteilung des Managements die Anleger wie ein Schlag. Die zuvor kommunizierten Margenziele wurden massiv nach unten korrigiert:
- Bruttomarge: von 39-41% auf nur noch 37-39% reduziert
- EBIT-Marge: von 15-17% auf 13-15% gesenkt
Als Gründe nannte das Unternehmen hohe Anlaufkosten für den neuen Produktionsstandort in Taiwan, Wertberichtigungen auf ein eingestelltes Projekt und verschiedene Einmaleffekte. Diese überraschende Kehrtwende ließ das Vertrauen in die Planungssicherheit bröckeln.
Das zwiespältige Bild: Umsatzboom vs. Profitabilitätskollaps
Die im August vorgelegten Halbjahreszahlen untermauerten diese widersprüchliche Entwicklung. Einerseits ein beeindruckender Umsatzsprung von 38,2% auf 266,4 Millionen Euro. Andererseits eine tatsächlich gesunkene Bruttomarge von 37,2% und ein um 13,2% zurückgegangener Auftragseingang.
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Die Botschaft des Marktes ist klar: Wachstum um jeden Preis zählt nicht. Die erodierende Profitabilität und die schwächere Nachfrage wiegen deutlich schwerer als die top-line Entwicklung. Die Aktie notiert heute bei 26,28 Euro und damit nur knapp 8% über ihrem 52-Wochen-Tief – ein Ausdruck der anhaltenden Skepsis.
Versteckte Hoffnungsträger: Wird der Markt zu pessimistisch?
Trotz der düsteren Stimmung gibt es durchaus Faktoren, die langfristig für eine Erholung sprechen könnten:
- Technologieführerschaft: Die neue XBC300 Gen2 D2W Plattform unterstreicht die Kompetenz im Zukunftsfeld Hybrid-Bonding
- Dividenden-Signal: Eine um 50% erhöhte Dividende zeigt zumindest kurzfristiges Vertrauen des Managements
- Strategische Weitsicht: Der neue Taiwan-Standort belastet zwar kurzfristig die Kosten, positioniert das Unternehmen aber ideal im Wachstumsmarkt Asien
Kann Süss MicroTec die Kurve kratzen? Die Antwort hängt davon ab, wie schnell die Investitionen in Taiwan zu tragen beginnen und ob das Management die Kosten wieder unter Kontrolle bekommt. Bis dahin bleibt die Aktie ein Spiel auf die lange und geduldige Hand – für Nervenstarke.
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