Die Aktie von Super Micro Computer war am vergangenen Freitag in New York deutlich unter Druck und verlor klar über 3%. Der Grund war eine Kapitalmaßnahme, die zunehmend skeptisch gesehen wird.
Die Wandelanleihen „schmecken“ dem Markt nicht
Super Micro Computer hatte am 24. Juni 2025 (einige Tage vor Freitag) Pläne bekannt gegeben, Wandelanleihen im Wert von 2 Milliarden US-Dollar auszugeben. Diese Wandelanleihen haben eine Laufzeit bis 2030 und richten sich an institutionelle Investoren.
Das sind die Gründe für das Missfallen!
Wandelanleihen können unter bestimmten Bedingungen in Aktien umgewandelt werden. Dies bedeutet, dass die Anzahl der ausstehenden Aktien in Zukunft steigen könnte. Eine größere Anzahl von Aktien bedeutet, dass der Gewinn pro Aktie (EPS) auf mehr Aktien verteilt werden muss, was den Wert bestehender Aktien potenziell verwässern kann.
Die Ausgabe von Anleihen erhöht die Verschuldung des Unternehmens. Obwohl Wandelanleihen eine attraktive Finanzierungsform sein können, da sie oft niedrigere Zinsen haben als herkömmliche Anleihen, signalisiert eine erhöhte Verschuldung immer ein gewisses Risiko für Investoren.
Obwohl Super Micro angab, die Mittel für allgemeine Unternehmenszwecke und Expansionen, insbesondere in den Bereichen Künstliche Intelligenz und Cloud, verwenden zu wollen, reagierte der Markt zunächst skeptisch. Es ist ein häufiges Muster, dass Aktien nach der Ankündigung von Kapitalerhöhungen oder Wandelanleihen kurzfristig fallen, da die Anleger die potenziellen negativen Auswirkungen auf den Aktienkurs einpreisen.
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Erholung schon während des Handelstages
Nach der anfänglichen Reaktion, die zu einem Kurssturz von fast 10 % führte, gab es im Laufe des Tages eine gewisse Erholung. Dennoch blieb der Druck am Freitag spürbar, da die Nachrichten über die Kapitalmaßnahme weiterhin im Fokus standen.
Es ist wichtig zu beachten, dass Super Micro in letzter Zeit eine hohe Volatilität aufweist, was auch auf frühere Herausforderungen im Zusammenhang mit Bilanzierungsfragen und dem Rücktritt eines Wirtschaftsprüfers zurückzuführen ist. Die aktuelle Entwicklung ist jedoch direkt auf die Finanzierungsrunde zurückzuführen.
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