Schmuggel von KI-Chips im Milliardenwert, gefälschte Seriennummern mit dem Föhn entfernt: Was klingt wie ein Thriller, ist für Super Micro Computer bittere Realität. Die Anklage gegen einen Mitgründer des Server-Spezialisten erschüttert die gesamte Tech-Branche — und wirft ein Schlaglicht auf die verschärfte Exportkontrollpolitik der USA. Gleichzeitig liefert Broadcom Rekordergebnisse, Strategy kauft Bitcoin im Akkord, und TKMS wartet auf einen Mega-Auftrag aus Kanada.
Super Micro Computer: Governance-Krise nach Bundesanklage
Die US-Justiz hat Anklage gegen drei Personen mit Verbindungen zu Super Micro Computer erhoben. Darunter: Mitgründer Yih-Shyan „Wally“ Liaw, der in Kalifornien festgenommen und gegen Kaution freigelassen wurde. Der Vorwurf wiegt schwer — Beihilfe zum Schmuggel von KI-Technologie im Wert von mindestens 2,5 Milliarden US-Dollar nach China unter Umgehung geltender Exportgesetze.
Die Details des mutmaßlichen Betrugs sind bemerkenswert: Um die Prüfer von Super Micro und US-Behörden zu täuschen, sollen die Beschuldigten Unterlagen gefälscht und sogenannte Dummy-Server aufgebaut haben. Seriennummern wurden dabei mit einem Haartrockner gelöst und auf andere Geräte übertragen.
Die Aktie markiert aktuell ihr 52-Wochen-Tief bei 17,08 Euro — ein Verlust von fast 39 Prozent binnen einer Woche. Die Marktkapitalisierung schrumpfte in wenigen Handelstagen um rund 6,5 Milliarden US-Dollar. Liaw ist inzwischen aus dem Board zurückgetreten. Das Unternehmen betont, selbst nicht angeklagt zu sein und mit den Behörden kooperiert zu haben.
Trotz eines Umsatzwachstums von 153 Prozent im letzten Quartal auf 12,7 Milliarden US-Dollar und einer Prognose von mindestens 40 Milliarden für das Geschäftsjahr 2026 steht die Aktie unter massivem Druck. 13 Analysten halten derzeit eine Hold-Empfehlung — mit einem Kursziel von 42,38 US-Dollar, das allerdings aus der Zeit vor der Anklage stammt. Abwärtsrevisionen dürften folgen. Unternehmenskunden und Cloud-Anbieter prüfen ihre Liefervereinbarungen; Wettbewerber wie Dell oder HPE könnten profitieren.
Broadcom: Rekordzahlen und ein KI-Auftragspolster von 73 Milliarden
Während Super Micro mit Compliance-Problemen kämpft, erntet Broadcom die Früchte des KI-Infrastrukturbooms. Das erste Quartal des Geschäftsjahres 2026 brachte Rekordergebnisse:
- Umsatz: 19,3 Milliarden US-Dollar (+29 % im Jahresvergleich)
- Bereinigtes EBITDA: 13,1 Milliarden US-Dollar (68 % EBITDA-Marge)
- KI-Chip-Umsatz: 8,4 Milliarden US-Dollar im Januar-Quartal
- Aktienrückkauf: Neues Programm über 10 Milliarden US-Dollar autorisiert
Die Guidance für das zweite Quartal impliziert ein sequenzielles KI-Chip-Wachstum von fast 30 Prozent auf 10,7 Milliarden US-Dollar. Für das Geschäftsjahr 2027 stellt das Management mindestens 100 Milliarden US-Dollar KI-Chip-Umsatz in Aussicht.
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Mit dem Tomahawk-6-Switch, der seit Mitte März in Serienproduktion geliefert wird, adressiert Broadcom den nächsten Upgrade-Zyklus in Rechenzentren. Der Chip verdoppelt den Durchsatz gegenüber dem Vorgänger und unterstützt 100G/200G-SerDes-Technologie für hochverdichtete KI-Cluster. Wenn Datacenter Ende 2026 von 800G auf 1,6T Networking umrüsten, dürften Broadcoms margenstarke optische Komponenten stark nachgefragt werden.
Die Analysten sind nahezu geschlossen optimistisch: Über 85 Prozent empfehlen die Aktie zum Kauf. Baird hat das Kursziel auf 630 US-Dollar angehoben, Rosenblatt sieht 500 US-Dollar. Trotz dieser Zuversicht notiert die Aktie mit einem RSI von 21,2 im technisch überverkauften Bereich — aktuell bei 266,10 Euro, gut ein Viertel unter ihrem 52-Wochen-Hoch.
TKMS: Ãœberverkauft trotz Rekord-Auftragsbestand
Thyssenkrupp Marine Systems durchlebt eine harsche Korrektur. Der Kurs ist innerhalb von 30 Tagen um über 21 Prozent gefallen und liegt heute bei 78,45 Euro — mehr als 22 Prozent unter dem 52-Wochen-Hoch. Die breite Rotation aus europäischen Verteidigungswerten trifft auch den Marineschiffbauer, obwohl die Fundamentaldaten eine andere Sprache sprechen.
Der Auftragsbestand hat nach einer Folgebestellung aus Norwegen die Marke von 20 Milliarden Euro überschritten. Im ersten Quartal erzielte TKMS einen Umsatz von 545 Millionen Euro bei einer Bruttomarge von 17 Prozent — stark genug, um die Jahresprognose anzuheben. Das Management peilt mittelfristig eine bereinigte EBIT-Marge von über sieben Prozent an.
Der eigentliche Katalysator liegt allerdings in Kanada. Zwischen Mai und Juni 2026 entscheidet die kanadische Regierung über die Beschaffung von zwölf konventionellen U-Booten — ein Auftrag mit einem Volumen von bis zu 37 Milliarden Euro. Als einziger verbliebener europäischer Bieter hat TKMS strategische Partnerschaften mit den kanadischen Unternehmen CAE und Magellan Aerospace geschlossen, um den südkoreanischen Konkurrenten Hanwha Ocean auszustechen.
Deutsche Bank Research hat das Kursziel auf 82 Euro angehoben und die Kaufempfehlung bestätigt. Mit einem RSI von 32,4 signalisiert die Aktie überverkaufte Niveaus. Am 11. Mai stehen die nächsten Quartalszahlen an — unmittelbar vor der kanadischen Vergabeentscheidung.
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Strategy: Größter Bitcoin-Kauf des Jahres inmitten fallender Kurse
Strategy hat 22.337 Bitcoin für rund 1,57 Milliarden US-Dollar erworben — der größte Einzelkauf des Unternehmens im Jahr 2026. Die Gesamtbestände wuchsen damit auf 761.068 BTC, aufgebaut für insgesamt etwa 57,6 Milliarden US-Dollar. Seit Jahresbeginn kamen 89.618 Bitcoin hinzu, womit das laufende Quartal das zweitgrößte Akkumulationsquartal in der Unternehmensgeschichte werden dürfte.
Bemerkenswert ist die Finanzierungsstruktur: Erstmals dominierte die Vorzugsaktie STRC mit 1,18 Milliarden US-Dollar die Mittelaufnahme gegenüber dem Stammaktienverkauf (396 Millionen). Die jährlichen Dividendenverpflichtungen aus dem Vorzugsaktienbestand übersteigen mittlerweile eine Milliarde US-Dollar.
Die Aktie notiert bei 115,40 Euro — über 70 Prozent unter dem 52-Wochen-Hoch, mit einer annualisierten Volatilität von über 70 Prozent. 14 Analysten vergeben im Schnitt ein „Strong Buy“ bei einem durchschnittlichen Kursziel von 374 US-Dollar. Die enorme Spanne zwischen Kurs und Konsens spiegelt die fundamental unterschiedlichen Einschätzungen zur Bitcoin-Preisentwicklung und zum Verwässerungsrisiko wider.
Metaplanet: Quartalsfinanzierung und mysteriöser Bitcoin-Transfer
Die japanische Bitcoin-Holdinggesellschaft hat über eine Platzierung neuer Aktien rund 40,8 Milliarden Yen (255 Millionen US-Dollar) bei globalen institutionellen Investoren eingesammelt. Die neuen Aktien wurden mit einem Aufschlag von zwei Prozent gepreist, ergänzt durch Optionsscheine mit einem zehn Prozent höheren Ausübungspreis, die weitere 44,5 Milliarden Yen einbringen könnten.
Als viertgrößter Unternehmens-Bitcoin-Halter weltweit besitzt Metaplanet 35.102 BTC. Das langfristige Ziel: 210.000 Bitcoin. Für Aufsehen sorgte die Übertragung von 4.986 BTC im Wert von rund 368 Millionen US-Dollar in neu erstellte Wallets — nach drei Monaten Inaktivität. Der Transfer erfolgte einen Tag nach Verabschiedung einer neuen Kapitalallokationspolitik, die künftige Kapitalerhöhungen ausschließlich über Stammaktien vorsieht und Aktienrückkäufe nur bei einem mNAV über 1x erlaubt.
Für das laufende Geschäftsjahr bis März 2026 prognostiziert das Unternehmen Einnahmen von 16 Milliarden Yen und einen operativen Gewinn von 11,4 Milliarden Yen. Die Vorjahresbilanz zeigte allerdings einen Nettoverlust von 95 Milliarden Yen — Folge massiver Bewertungsverluste auf den Bitcoin-Bestand.
KI-Infrastruktur trifft auf Compliance-Realität
Die fünf Werte verdeutlichen die Zerrissenheit des Technologiesektors Anfang 2026. Broadcom verkörpert den strukturellen Profiteur des KI-Ausbaus — mit einem Auftragspolster von 73 Milliarden US-Dollar, expandierender Kundenbasis und branchenführenden Margen. Super Micro steht exemplarisch für das Risiko, das entsteht, wenn Wachstum auf mangelnde Compliance trifft.
Strategy und Metaplanet bewegen sich in einer eigenen Umlaufbahn: Als Bitcoin-Treasury-Vehikel hängt ihre Bewertung weniger an Halbleiterzyklen als am Krypto-Sentiment. Beide akkumulieren aggressiv, während Bitcoin rund 20 Prozent unter den Höchstständen von Ende 2024 notiert. Ob diese Strategie vorausschauend oder verfrüht ist, wird sich in den kommenden Monaten zeigen. TKMS wiederum sitzt auf einem Rekord-Auftragsbestand und wartet auf eine potenziell transformative Vergabeentscheidung — gefangen zwischen soliden Fundamentaldaten und einer technisch überverkauften Ausgangslage.
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