Fünfzehn Analysten, null Gegenargumente. Take-Two Interactive versammelt eine seltene Einigkeit auf der Käuferseite — und das ausgerechnet in einem Moment, in dem die Aktie noch rund 20 Prozent unter ihrem Jahreshoch notiert.
Die Aktie kostet aktuell 181 Euro. Seit Jahresbeginn hat sie knapp 16 Prozent verloren. Dabei liegt das durchschnittliche Kursziel der Wall-Street-Analysten bei rund 285 Dollar — ein Aufwärtspotenzial, das der Markt bislang ignoriert.
Einigkeit, die auffällt
Alle 15 Analysten, die Take-Two in den vergangenen drei Monaten bewertet haben, empfehlen den Kauf. Knapp die Hälfte stuft die Aktie als „Strong Buy“ ein. Kein einziges „Hold“, kein „Sell“. Das höchste Kursziel liegt bei 300 Dollar, das niedrigste bei 265 Dollar.
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Wells Fargo hält an seiner Ãœbergewichten-Einstufung fest und senkte das Kursziel leicht auf 293 Dollar. Raymond James hat die Aktie zu Jahresbeginn auf „Strong Buy“ hochgestuft und peilt 285 Dollar an.
Zahlen mit einem Haken
Am 14. Mai veröffentlicht Take-Two seinen Quartalsbericht nach Börsenschluss. Die Erwartungen sind gemischt. Das Unternehmen hat seine Jahresprognose nach einem starken dritten Quartal angehoben: Netto-Buchungen von 6,65 bis 7,00 Milliarden Dollar — ein Wachstum von rund 18 Prozent gegenüber dem Vorjahr. Der operative Cashflow soll 450 Millionen Dollar erreichen.
Auf der anderen Seite erwarten Analysten beim Gewinn je Aktie einen Rückgang von fast 47 Prozent. Das klingt alarmierend, ist es aber nicht zwingend. Take-Two investiert massiv in die Vorbereitung auf den GTA-VI-Launch — die Ausgaben drücken den kurzfristigen Gewinn, nicht die Substanz.
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Die GTA-VI-Wette
GTA Online hat dem Unternehmen in den vergangenen zehn Jahren rund 5 Milliarden Dollar eingebracht — fast ausschließlich durch Käufe im Spiel. Eine erneuerte Version soll parallel zu GTA VI starten und diesen Einnahmekanal verlängern.
Das Kalkül dahinter ist groß. Analysten rechnen damit, dass GTA VI den Umsatz von derzeit rund 6,7 Milliarden Dollar bis 2030 auf etwa 10,7 Milliarden Dollar treiben könnte. Das Kurs-Umsatz-Verhältnis von 5,7x — gegenüber einem Branchenschnitt von 1,2x — zeigt: Der Markt zahlt bereits eine Prämie für dieses Szenario.
Das Risiko ist klar benannt. Rund 30 Prozent des Umsatzes hängen direkt an Grand Theft Auto. Verzögerungen beim Launch oder enttäuschende Verkaufszahlen würden die Konsensschätzungen schnell ins Wanken bringen. Der Quartalsbericht am 14. Mai wird zeigen, ob das operative Fundament die hohe Bewertung trägt — und ob die Investitionen der vergangenen Quartale planmäßig fruchten.
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