Die Zahlen zum ersten Quartal 2026 erzählen zwei Geschichten. TeamViewer enttäuscht beim Umsatz — und überrascht beim Gewinn.
Der Umsatz sank ausgewiesen um 3,7 Prozent auf 183,2 Millionen Euro. Währungsbereinigt war der Rückgang mit 0,4 Prozent zwar deutlich moderater, blieb aber eine Belastung. Hinter den Zahlen stecken zwei konkrete Probleme: Kundenabwanderungen beim US-Zukauf 1E sowie eine bewusste Kurskorrektur im Geschäft mit kleinen und mittleren Unternehmen.
Profitabilität schlägt Erwartungen
Das bereinigte EBITDA stieg um 2 Prozent auf 83,0 Millionen Euro. Die Marge von 45,3 Prozent übertraf die Analystenerwartungen von rund 43 Prozent spürbar. Das Nettoergebnis legte um 15 Prozent auf 34,2 Millionen Euro zu. Allerdings flossen im ersten Quartal weniger Marketingausgaben als üblich — ein Teil davon wurde bewusst ins zweite Quartal verschoben, was die Marge optisch verbessert.
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Das Enterprise-Segment zeigt indes echte Stärke: Der jährlich wiederkehrende Umsatz wuchs dort währungsbereinigt um 8 Prozent. Das gesamte ARR kletterte nur leicht auf 737,3 Millionen Euro, die Richtung im strategisch wichtigen Großkundengeschäft stimmt jedoch.
Ausblick auf zweite Jahreshälfte
Die Jahresziele bleiben unverändert: TeamViewer plant ein währungsbereinigtes Umsatzwachstum von 0 bis 3 Prozent und eine bereinigte EBITDA-Marge von rund 43 Prozent. Das Management erwartet, dass sich das ARR-Wachstum im zweiten Halbjahr beschleunigt — sobald die Sonderbelastungen aus dem 1E-Zukauf abklingen und die Plattform TeamViewer ONE mit KI-Funktionen an Bedeutung gewinnt. Die Nettoverschuldung sank zum Quartalsende auf 870 Millionen Euro; bis Jahresende soll der Verschuldungsgrad auf etwa das 2,3-Fache des bereinigten EBITDA fallen.
Die Aktie reagiert kräftig: Plus 9,5 Prozent auf 5,64 Euro am heutigen Mittwoch. In den vergangenen 30 Tagen hat der Kurs rund 29 Prozent zugelegt — vom 52-Wochen-Tief im April hat sich das Papier damit merklich erholt. mwb research bestätigte nach den Zahlen die Kaufempfehlung mit einem Kursziel von 9,60 Euro.
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