Jefferies setzt bei Teradyne auf das Wachstum KI-gestützter Chiptests. Das Analysehaus hat die Bewertung heute mit einer Kaufempfehlung und einem Kursziel von 284 US-Dollar aufgenommen. Die Aktie gewinnt heute 8,2%. Für Anleger steht damit die Frage im Mittelpunkt, wie stark Teradyne vom wachsenden Testbedarf profitieren kann.

Die These der Analysten verbindet zwei Hebel: einen größeren Gesamtmarkt und zusätzliche Marktanteile. Für Teradyne spricht diese Kombination, sofern das Unternehmen bei Nvidia und großen Cloud-Anbietern stärker zum Zuge kommt.

Größerer Markt und höhere Anteile

Jefferies erwartet, dass der Markt für automatisierte Testgeräte von rund 9 Milliarden US-Dollar im Jahr 2025 auf etwa 25 Milliarden US-Dollar im Jahr 2030 wächst. Das Analysehaus sieht damit einen erheblichen Ausbau des adressierbaren Geschäfts.

Eine zentrale Rolle spielt die Beschaffungsstrategie der Kunden. Nvidia und große Cloud-Anbieter setzen laut Jefferies auf mehrere Lieferanten. Diese breitere Auftragsverteilung eröffnet Teradyne zusätzliche Chancen, sofern das Unternehmen einen größeren Anteil der entsprechenden Testaufträge gewinnt.

Im Geschäft mit Tests für System-on-Chip-Halbleiter, kurz SoC, erwartet Jefferies einen Anstieg des Marktanteils von rund 27 Prozent auf 34 Prozent. Damit beruht die Kaufempfehlung sowohl auf dem Marktwachstum als auch auf einer stärkeren Wettbewerbsposition.

Der zusätzliche Hebel für Teradyne liegt folglich in der Auftragsverteilung. Die optimistische Einschätzung trägt, wenn das Unternehmen seine Stellung bei den Kunden tatsächlich ausbaut und zugleich am höheren Testvolumen teilhat.

Für den SoC-Umsatz prognostiziert Jefferies im selben Zeitraum eine Zunahme von rund 1,9 Milliarden auf 6,9 Milliarden US-Dollar. Diese Erwartung bündelt die Annahmen zu Marktexpansion und Anteilsgewinnen in einer konkreten Geschäftsprognose.

Umsatzschätzungen über dem Konsens

Auch beim Gesamtumsatz positioniert sich Jefferies oberhalb der durchschnittlichen Analystenerwartung. Die Kaufthese erhält dadurch ein klares Prüfkriterium: Teradyne muss stärker wachsen, als es der Konsens bislang unterstellt.

Für 2027 kalkuliert das Analysehaus mit 6,7 Milliarden US-Dollar Umsatz. Das liegt rund 2 Prozent über dem Konsens.

Im darauffolgenden Jahr wird der Abstand zur durchschnittlichen Markterwartung größer. Die Empfehlung gewinnt damit an Überzeugungskraft, sofern sich die erwarteten zusätzlichen Aufträge in den Geschäftszahlen niederschlagen.

Für 2028 setzt Jefferies einen Gesamtumsatz von 8,5 Milliarden US-Dollar an. Die Schätzung übertrifft den Konsens um rund 5 Prozent.

Quartalszahlen stützen die KI-These

Die jüngsten Geschäftszahlen liefern bereits einen operativen Anknüpfungspunkt für die optimistische Einschätzung. KI-bezogene Umsätze haben bei Teradyne inzwischen ein hohes Gewicht. Das spricht für die Relevanz dieses Wachstumstreibers, solange die entsprechende Nachfrage anhält.

Im dritten Quartal 2026 erzielte Teradyne einen bereinigten Gewinn von 2,29 US-Dollar je Aktie und einen Umsatz von 1,31 Milliarden US-Dollar. Mehr als 60 Prozent des Gesamtumsatzes entfielen auf KI-bezogene Geschäfte.

Umsatz und bereinigter Gewinn lagen über den Analystenschätzungen. Für die weitere Bewertung wird entscheidend, ob Teradyne diese operative Stärke mit den von Jefferies erwarteten Marktanteilsgewinnen verbinden kann. Die Kaufempfehlung spricht für das Unternehmen, sofern aus der breiteren Lieferantenauswahl der Kunden dauerhaft zusätzliches Geschäft entsteht.