Der Rücktritt von Jensen Huang als Nvidia-Chef belastete gestern Medienberichten zufolge auch Rechenzentrumsaktien wie TeraWulf. Im Mittelpunkt standen Sorgen über die künftige finanzielle Unterstützung von KI-Infrastrukturunternehmen durch Nvidia. Heute fällt die TeraWulf-Aktie um 8,4%. Ein unmittelbarer Zusammenhang zwischen dem heutigen Rückgang und dem Führungswechsel ist damit nicht belegt.

Morgan Stanley senkt Bewertungsmaßstab

Bereits am Dienstag senkte Morgan Stanley das Kursziel für TeraWulf von 65 $ auf 47 $. Die Einstufung „Overweight“ behielt das Analysehaus bei. Als Gründe nannten die Analysten höhere Diskontierungssätze und die in ihren Modellen angesetzten Fremdkapitalkosten.

Die gesenkte Zielmarke ging somit nicht mit einer Abstufung der Aktie einher. Die Bewertung berücksichtigt nach Einschätzung des Hauses jedoch höhere Finanzierungskosten.

Leasingerlöse und Projektabsicherung

TeraWulf hatte am 6. November für das dritte Quartal 2026 einen Umsatz von 76,2 Millionen $ gemeldet. Davon entfielen nach Unternehmensangaben 63,0 Millionen $ auf das HPC-Leasinggeschäft. Die Erlöse mit digitalen Vermögenswerten betrugen 13,2 Millionen $.

Das bereinigte EBITDA lag bei rund minus 12,8 Millionen $. Gleichzeitig meldete TeraWulf einen Nettogewinn von rund 709,9 Millionen $, der von einer nicht zahlungswirksamen Änderung des beizulegenden Zeitwerts von Optionsscheinen profitierte. Der ausgewiesene Gewinn war damit durch einen Bewertungseffekt begünstigt.

Am 4. November kündigte TeraWulf zudem eine Kreditunterstützung durch Google für die erwartete Projektfinanzierung im Zusammenhang mit dem Anthropic-Mietvertrag an. Außerdem meldete das Unternehmen eine endgültige Vereinbarung mit Fluor Enterprises über Planung, Beschaffung und Bau von drei Rechenzentrumsgebäuden am Standort Justified.

Mit der Ergebnisvorlage bekräftigte TeraWulf sein Ziel, jährlich zusätzliche kritische IT-Kapazität von 250–500 MW vertraglich zu binden.