TeraWulf vollzieht den radikalen Schnitt: Weg vom volatilen Bitcoin-Mining, hin zum Geschäft mit KI-Rechenzentren. Mit milliardenschweren Verträgen und der Unterstützung von Google transformiert sich das Unternehmen in rasantem Tempo. Während die Führungsebene Kasse macht, untermauern neue Finanzspritzen die gigantischen Ausbaupläne.
Insider-Verkäufe und neue Kreditlinien
CEO Paul B. Prager hat zwischen dem 24. und 25. März 2026 Firmenanteile im Wert von rund 4,5 Millionen US-Dollar veräußert. Diese Transaktionen erfolgten im Rahmen eines festgelegten Rule 10b5-1 Handelsplans, was darauf hindeutet, dass die Verkäufe bereits länger geplant waren. Prager hält weiterhin über 216.700 Aktien direkt und bleibt über verschiedene Holding-Strukturen massiv am Unternehmen beteiligt.
Parallel zu diesen Transaktionen sicherte sich TeraWulf eine neue Kreditlinie über 500 Millionen US-Dollar, angeführt von Morgan Stanley. Das Kapital ist zweckgebunden für den Bau eines großen Rechenzentrums in Hawesville, Kentucky. Dieser Schritt folgt auf eine umfangreiche Finanzierungsrunde im vergangenen Geschäftsjahr, in der sich das Unternehmen bereits 6,5 Milliarden US-Dollar an langfristigem Kapital sichern konnte.
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Google-Einstieg und Milliarden-Verträge
Die Bilanz für das Geschäftsjahr 2025 spiegelt den intensiven Umbau wider. Einem Umsatz von 168,5 Millionen US-Dollar stand ein bereinigter EBITDA-Verlust von 23,1 Millionen US-Dollar gegenüber. Dieser Fehlbetrag ist primär auf die hohen Investitionen in die neue Infrastruktur zurückzuführen. Dennoch verfügt TeraWulf über eine starke Liquidität mit Barmitteln in Höhe von rund 3,72 Milliarden US-Dollar.
Besonders die langfristigen Partnerschaften verleihen dem Geschäftsmodell Stabilität. TeraWulf hat Mietverträge für Rechenzentrumskapazitäten über insgesamt 522 Megawatt abgeschlossen. Diese Kontrakte, unter anderem mit Google, sollen über ihre Laufzeit mehr als 12,8 Milliarden US-Dollar an Umsatz generieren. Google hat zudem seine strategische Rolle gefestigt und seinen Anteil an TeraWulf auf 14 Prozent erhöht.
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Der Abschied vom Bitcoin-Mining
Das Unternehmen verfolgt das Ziel, das Bitcoin-Mining bis Ende 2026 vollständig einzustellen. Die freiwerdenden Kapazitäten fließen direkt in den Ausbau der High-Performance-Computing-Sparte (HPC). Mit Standorten in New York und Texas verfügt TeraWulf über eine potenzielle Gesamtkapazität von 2,9 Gigawatt. Analysten bewerten diesen strategischen Schwenk überwiegend positiv:
- Arete: Kursziel 30 USD (Rating: Buy)
- Rosenblatt Securities: Kursziel 23 USD (Rating: Buy)
Bis Ende 2026 soll die Transformation zum reinen KI-Infrastruktur-Anbieter abgeschlossen sein. Mit dem massiven Cash-Bestand und den bereits unterzeichneten Verträgen im Rücken liegt der Fokus nun auf der termingerechten Fertigstellung der Standorte in Kentucky und Texas.
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